华联期货工业品早报 2019-12-13

【甲醇】周四夜盘震荡走低，盘面收2130线压制较大，收报2118(+0.67%)。今日甲醇震荡走高主要在于库存走低，内地现货维持需求。但昨夜消息称鲁西因压缩机新装置停车，其他下游如甲醛，面临春季季节性降负，另外从船期到港来看，后期进口量仍是很大。目前化工品中甲醇基本面偏空，整体以空配为主，短期偏空思路，场外观望，仅供参考。

【沪铜】:周四晚沪铜小幅回落，2002合约收盘跌0.67%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属。技术面上：区间突破向上。消息面:12月12日上海现货电解铜报48880-48930元/吨，均涨420元/吨。国际铜业研究小组(icsg)在最新的月报中称，今年8月全球精炼铜市场供应过剩2.9万吨，7月为供应短缺7.1万吨。华尔街日报报道，昨晚，特朗普在推特上“官宣”了一则大消息。据三名熟悉计划的消息人士称，特朗普预计将于周四就贸易和12月15日征收新关税的最后期限问题与高级顾问会面。美方提议取消12月15日关税，并把现有3600亿美元商品关税大幅度下调。关注中方表态。中国11月M2同比增长8.2%，预期8.4%，前值8.4%。11月新增人民币贷款13900亿元，预期12562.5亿元，前值6613亿元。11月社会融资规模增量为1.75万亿元，比上年同期多1505亿元。操作上，02合约突破压力位48500元/吨，多单继续持有，支撑位上移至48200元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。

【沪铝】：周四晚沪铝小幅震荡，2002合约收盘跌0.11%。去库进行中，价格反弹修复利润后承压。技术面：区间震荡。消息面：12月12日上海现货电解铝报14060-14100元/吨，均跌50元/吨。12月12日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区12.1万吨，无锡地区20.7万吨，杭州地区5.3万吨，巩义地区3.6万吨，南海地区15.5万吨，天津5.2万吨，临沂0.5万吨，重庆1.9万吨，消费地铝锭库存合计64.8万吨，较上周四再降5.7万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。

【橡胶】ru2001周四晚延续高位震荡整理，中长线技术走势保持强劲。近期宏观回暖，国内经济数据边际改善，政策稳字当头，中美第一阶段协议达成概率较大。橡胶行业供应方面，国内云南停割，海南陆续停割，泰国仍处于旺产期。期价攀升和国内外种植国的补贴政策提升了供应的积极性，但本年有减产预期，而且市场对于未来东南亚真菌病的忧虑情绪加重。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，11月重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大和宏观逆周期调控力度增加利好轮胎替换需求，乘用车也有政策预期。操作上，继续顺势持多，止损提高至12800。

【沥青】bu1912周四晚保持在近期高位。中美贸易情况利好，原油走高。减产背景下原油供应稍紧。据二手资料显示，欧佩克11月原油产量减少19.3万桶/日至2955万桶/日，主因沙特产量减少，沙特当月原油产量降至989万桶/日，环比减少41.2万桶/日。原油预料震荡偏强。沥青产业方面，前三季度供应在利润驱动下相对较高，11月后或环比缩减，受价格走低和原料不稳影响；需求方面收尾需求逐步发力。操作上，06合约多单继续持有，止损提高至2910。（黎照锋，投资咨询从业证书号：Z0000088）

【原油】：周四夜盘冲高回落，特朗普发推称ZM贸易协议接谈成，提议取消12月15日关税，并把现有3600亿美元商品关税大幅度下调。受此消息影响，全球风险资产集体上涨，欧美股市、外盘主要大宗商品也联动大涨。不过原油急升后震荡回落。IEA月报称，11月全球原油供应同比减少120万桶至1010万桶/日。10月OECD库存减少3250万桶至29.04亿桶，较5年均值低290万桶。预期2020年原油需求增长120万桶/日，与此前持平。欧佩克会议结束后市场关注焦点暂告一段落，供需矛盾暂不明显，不过在宏观氛围好转下，预计盘面会偏强震荡，操作上建议激进型投资者回调偏多交易为主。

【PVC】：周四夜盘窄幅震荡。主力合约换月至05后，在前期远月贴水较大情况下，本周初表现强势修复基差，不过6650附近承压回落，周度后期表现偏弱。从目前现货基本面来看，华东及华南地区社会库存继续下降，上游开工率小幅回升，但现货市场货源依然不多，短期偏紧或仍将持续。下游开工维持平稳，工厂维持按需采购为主。短期或回调有限，关注后期库存拐点出现后的趋势做空机会。（黄桂仁，投资咨询从业证书号：Z0014527）

【纯碱】：周四夜盘偏弱震荡，近期在原料纯苯价格持续推涨刺激下，加之市场预期价格偏低情况下上游面临亏损或加大检修，纯碱持续拉涨修复前期深贴水。据隆众统计，由多套纯碱装置检修停车，一定程度上改善短期供应过剩的局面。盘面连日上涨后有回调需求，操作上建议投资者多单可止盈离场后暂观望为主。

【螺纹钢】05合约夜盘偏强震荡，收盘3537涨0.11%。12月12日Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为14.3万吨，较上一交易日减少2.08万吨。消息方面，中央经济工作会议强调要完善和强化“六稳”举措，健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，确保经济运行在合理区间。唐山、衡水自12月13日12时起，启动重污染天气Ⅱ级应急响应，根据气象扩散条件，对部分领域采取加严措施，解除时间另行通知。据Mysteel统计，本周螺纹产量增幅不大，社库和厂库小幅波动，产量受限产扰动保持高位波动，库存处于同期较低水平，市场表现较为谨慎，近期钢价或延续窄幅震荡走势，后期关注市场冬储情况。操作上，3380-3600区间偏多交易，不宜追多。

【铁矿石】05合约夜盘低位反弹，收盘657涨0.84%。12月12日全国主港铁矿累计成交110.80万吨，环比下降20.33%；上周平均每日成交125.79万吨，上月平均每日成交127.38万吨。近日环保限产频发或扰动钢厂高炉铁水生产，以及成材价格承压，影响钢厂采购心态，同时盘面基差修复压制价格持续上行，但目前钢厂库存仍处偏低水平，后期仍有补库需求，而海外发运近期未有超预期增加，供应端压力减弱，铁矿或跟随成材走势波动。操作上，暂时观望。

【贵金属】周四晚冲高回落，市场整体偏弱。美国总统特朗普对中美贸易谈判发布了积极言论，指出“十分接近”与中国达成“大协议”，这令市场风险情绪大受提振，黄金价格则短线急跌。欧洲央行公布最新决议，宣布维持三大利率不变，还维持200亿欧元资产购买规模不变；欧洲央行还在声明中表示，利率将维持在当前或更低水平直到接近通胀目标。操作上，等待企稳做多，目前黄金2002的支撑位330，白银2002的支撑位4000。