可转债和可交债有哪些区别？是同一个产品吗？

★ 可转换债券，可转债

           持有者可在规定时间内按照一定比例/价格将之转换为一定数量的另一种证券的证券，是附有转股权的特殊债券。可转债还具有双重选择权：一方面，投资者可以承担较低的利率换取自行选择是否转股的权利；另一方面，发行人也可以承担较高的利率换取是否实施赎回条款的权利。

★ 可交换债券，可交债

          全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。

★ 两者区别

          第一，发债和偿债的主体不同。可交换债通常是上市公司的股东，可转换债是上市公司本身；

          第二，转换股份来源不同。可交换债券是发行人持有的其他公司的股份，可转换债券是发行人未来发行的股份；

          第三，股权稀释效应不同。可交换债券换股不会导致总股本的变化，可转换公司债券会使发行人的总股本扩大、摊薄每股收益。

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