维持区间整理

　　截至8月16日，易盛能化A指数报收于994.57点，维持区间整理态势。

　　易盛能化A指数品种对应资金占比分别为甲醇26.7%、PTA40.2%、动力煤26.5%以及平板玻璃6.5%。

　　权重品种PTA 7月始于高位振荡，终于原油大跌以及PTA超涨后的快速回落。进入9月后秋冬装开始拉货，聚酯开工已经开始小幅提升，预计下游需求有望转好，短期预计PTA偏强振荡运行。

　　甲醇与原油呈现高度的正相关性，去年三季度至去年年底甲醇价格随原油同步跳水，2019上半年甲醇原油走势出现了明显分化，此效应主要受到不同工艺聚烯烃单位成本的影响，原油价格上涨至75美元/桶以上，甲醇生产聚烯烃才具成本优势，这就形成原油虽然上涨但却无法拉动甲醇价格的现象，然而原油下跌确实会压低甲醇价格。从供给角度来看，国内甲醇装置开工率处于高位的同时，甲醇到港量偏高，港口库存持续累积，然而下游需求面尚未出现明显恢复，使得内地库存持续攀升，未来主要看下游烯烃价格的上涨，能否拉动MTO加工利润攀升，一旦烯烃需求出现明显好转，将带动甲醇价格回升，因此预计甲醇期价下跌空间有限，整体呈低位区间振荡态势。

　　动力煤供给主要还是围绕国家政策出发，国内产量方面，6月原煤产量继续超预期回升，增速回归上升通道，扭转市场对陕西矿难后原煤产量的继续收缩预期。煤炭进口量方面，进口通关配额收紧再度出现，尤其是7月进口量达到3288万吨，1—7月份累计进口超过1.87亿吨，剩余进口配额估计不足1亿吨，总体煤炭供给应该处于平稳的情况。为此，影响动力煤价格主要因素还是需求面。未来动力煤将进入需求淡季，去库存速度再次下一个台阶，在库存高基数的前提下，市场对于后期的冬储预期也较为悲观。

　　玻璃供给方面，2019年1—8月，据统计，新点火的3条线合计日熔量1950吨，冷修复产11条线合计日熔量7300吨，进入冷修13条线合计日熔量9100万吨，产能基本没有出现新增的情况。需求方面，玻璃指数环比上升，但同比回落，显示出今年市场不如去年，究其原因在于下游需求不振，大中城市商品房成交量下滑，土地成交面积继续走弱，以及乘用车7月同比增速大幅下滑10.3%，车市持续性低迷。因此，玻璃价格难以持续性上涨。

　　综上所述，预计短期内PTA偏强，甲醇偏弱，动力煤偏弱，玻璃中性。

（责任编辑：刘思雨 ）
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