国际金市日评:德国预计实施积极财政政策刺激经济 避险气氛缓和黄金价格小幅回落

　　2019．8.19

　　东京黄金早盘2006合约开盘在5156日元，较上一交易日下跌10日元。铂金2006合约开盘在2912日元，较上一交易日上涨53日元。美元指数早间在98.214附近。

　　上周末的东京黄金市场上，在周末的持仓调整以及以德国实行积极财政政策为背景欧美股市大幅反弹的影响下，远月合约小幅回落。

　　由于对全球经济增长衰退的担忧，美国长期国债收益率大幅下跌，在14日，2年期国债收益率超过了10年期出现了继雷曼危机以来的首次倒挂。市场上对于美国经济可能在未来1 、2年内陷入衰退的担忧进一步严重。随着世界范围内经济指标的恶化，各国央行相继推出宽松的货币政策，然而由于欧洲许多政府国债收益率都在负值范围内，欧洲央行推行进一步的宽松货币政策显然是捉襟见肘。在这种情况下，德国明镜周刊报道称，德国联合政府已准备好废除财政平衡规则并进行新的政府借款用于刺激经济。虽然这会加大政府负债，一旦财政政策没有得到较高的效果，未来德国政府将可能面临较大的债务压力甚至是债务危机，但是短期来看市场对于该消息报以积极的反应。金融市场整体避险情绪得到缓解，NY黄金价格小幅回落至1520美元附近做横盘整理整理。

　　东京市场方面，由于欧元对美元汇率的涨高一定程度上压制了在避险情绪缓和背景下美元对日元汇率的反弹，同样东京黄金价格也受到一定阻力于5130-5160日元区间内小幅震荡。

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　　8月16日东京收盘时2006月合约和上海1912月合约的价差（东京-上海）为-0.76美元/克。

　　瑞恒 国际投资有限公司

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