美联储降息后，中国央行会降息吗？

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　　导语：8月1号凌晨，世界第一大经济体终于“扛不住了”：美联储宣布降息0.25%。那么对于中国来说，中国央行会有什么动作呢？

　　1、政治局会议和央行高层已经表态：保持流动性合理充裕。所以流动性宽裕是一定的，不过未来央行很可能会降低市场利率，比如下调SLF、MLF等利率来跟进“降息”，而不是直接降低利率。

　　2、为了提振实体经济，从降准到公开市场操作，央行确实没少下功夫，但这些水放出去了，在流向实体经济的路上又出问题了，也就是说货币传导机制出问题。结合目前国内的经济增速、房地产投资、就业等形势不是特别乐观，所以与其说中国央行跟进，倒不如说是在解决自己的问题。

　　3、如果美联储降息后，而我们推迟一段时间再降息，那么在这个窗口上人民币便有了一定的升值空间，这对于稳定市场预期，保持汇率稳定有一定的正面作用。

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　　正文：8月1号凌晨，美联储终于扛不住了，宣布降息0.25%，此外，美联储还宣布将从8月1日起停止缩表，并下调超额准备金率0.25%。

　　都说一顿分析猛如虎，涨跌还得看特朗普。美联储的一举一动对于资本市场影响太大了，但国人更关系的还是中国央行的态度。

　　对于中国央行是否会跟进降息，央行货币政策司司长孙国峰表示，将实施稳健的货币政策，根据中国的经济形势、价格变化及时进行政策预调微调，保持市场流动性合理充裕，保持利率水平合理稳定。

　　虽然这次美联储降息比较中性，且并非是为了应对美国衰退，但不得不说，中国央行乃至其他国家央行一定存在着“放水压力”。那么，美联储降息后，中国央行会跟进吗？我的分析如下：

　　1、从政治局会议和央行货币政策司司长孙国峰的表态都可以看出一句话，那就是“保持流动性合理充裕”。

　　所以，流动性充裕就意味着中国央行未来跟进降息是大概率事件，但降的是什么息，得看高层的定位。如果说通过公开市场操作来释放流动性比较温和的话，那么我想未来央行很可能会降低市场利率，比如下调SLF、MLF等利率来跟进“降息”。这是主要判断。

　　2、舆论称此次美联储降息为“预防式降息”。什么是“预防式降息”？简单说就是在经济有短期衰退迹象时，提前提振一下市场，放点水，让资产价格“水涨船高”。所以，此次降息的影响更多的是体现在预期上，除非降息周期开启，否则资产价格不会有太大波动。

　　鲍威尔虽然力挺美国经济，也表示“海外风险暂未伤及美国经济元气”，但全球经济增长放缓的事实摆在那里，所有人都要面对，包括中国。所以不管是先走一步的美国，还是稳扎稳打的中国，“放水”是一定的，关键看放多少，往哪里放。

　　3、水往哪里放？这是个好问题。刚刚过去的重要会议定调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，所以往房地产放是不可能的，那往哪里放呢？当然是实体经济啦！

　　不过，为了提振实体经济，从降准到公开市场操作，央行确实没少下功夫，但为何效果还是不明显呢？是因为这些水放出去了，在流向实体经济的路上出问题了，也就是说货币传导机制出问题。目前国内的经济增速、房地产投资、就业等形势不是特别乐观，所以与其说中国央行跟进，倒不如说是解决自己的问题。

　　4、汇率方面。如果美联储降息后，而我们推迟一段时间再降息，那么在这个时间窗口中人民币便有了一定的升值空间，这对于稳定市场预期，保持汇率稳定有一定的正面作用，至少不会为了“7”关口而人心惶惶。

　　最后还是要说一句，虽然美联储降息并非应对经济衰退，但已经表现出对未来经济的些许担忧，作为第二大经济体的中国，不得不需要提前衡量和布局。

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