华联期货农产品早报 2019-07-31

【白糖】周二晚郑糖小幅低开震荡，2001合约收盘下跌0.50%报5342元/吨。昨夜ICE原糖继续沿着5日线反弹，其中主力10月合约涨幅0.83%报12.17美分/磅。国内现货方面，昨天广西制糖集团报价普遍小幅上调，其中南华报价5410-5480元/吨，南宁仓自提5510元/吨，上调10元/吨，取消批量优惠。凤糖报价5480-5490元/吨，上调10元/吨，批量有优惠。东糖报价5440-5470元/吨，报价不变，成交一般。消息方面，因预计印度、欧洲、澳大利亚、巴基斯坦和泰国的不利天气有损作物产量，巴西分析机构DATAGRO近期将19/20年度全球糖市供需缺口预估调升至642万吨，5月预估为234万吨。行业及行情方面，当前已经进入中秋国庆备货需求旺季，而且随着时间推移，社会库存将进一步下降。在连续几天上涨以后，短期有所盘整，不过回调估计很难改变上升趋势。郑糖操作上建议中线多单适当获利减仓，SR2001合约剩余仓位建议止损位5150。

【棉花】周二晚郑棉窄幅波动，1909合约收盘下跌0.15％报13125元/吨。昨夜ICE棉花期货下跌，其中主力12月合约跌幅1.35%报63.34美分/磅，收盘跌破5日线，短期再度走弱。国内现货方面，昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14065元/吨，较周一上调15元/吨；河北邢台报价13980，持平；山东德州报价14140，下调20；河南新乡报价14000，下调10。消息方面，据调查，截止上周新疆棉销售进度已达76%，同比去年落后12个百分点。按照新疆产量估计，目前疆内新棉未销售量估计在120万吨左右。目前农发行已经将棉企的归还贷款时间推迟至8月底，但疆棉库存仍较大，还将面临较大还贷压力。行业及行情方面，尽管本周重启的贸易磋商存利好预期，但当前国内棉市前景依旧难掩颓势，后市仍需关注宏观消息和市场需求变化，以及外盘走势的影响；短期皮棉库存压力偏大，新棉上市在即，预计郑棉在9月份之前维持弱势低位震荡趋势。不过考虑到当前市场已经超跌，操作上建议前期多单仍可持有，CF1909参考止损位13000。

【油脂】周二晚国内油脂震荡偏弱。豆油 1909 收跌0.47%，报5550元/吨；棕油 1909收跌0.41%，报4342元/吨；菜油 1909收跌0.46%，报6947元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏弱；马来西亚棕榈油休市。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5460元/吨（+10），兴平一级豆油现货无报价。中美贸易谈判将于周二在上海恢复，且美豆周出口数据好转。中国重启买入美豆，后续大豆到港庞大，未来两周压榨量或提高到159及180万吨。但包装油备货旺季已启动，油厂豆油出货较前期好转，而因豆粕胀库导致开机率仍低，豆油库存降至142万吨周比降1.4%，棕油库存降至64万吨周比降3.3%，油脂行情即使回调，空间也有限。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周二晚国内饲料窄幅震荡。豆粕 1909收跌0.07%，报2785元/吨；菜粕 1909收涨0.29%，报2396元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+50，东莞富之源现货报价2770元/吨（-10）。经过最近持续下跌，技术面有超跌修正要求，及部分买油卖粕套利平仓，连粕期间迎来止跌反弹。但后期大豆到港量大，而猪瘟蔓延，近期四川及湖南湖北最严重，豆粕需求尚难乐观，胀库现象未完全缓解，偏空的基本面暂将抑制粕价反弹幅度。操作上建议暂以观望为主。

【鸡蛋】：周二鸡蛋主力合约冲高回落，收盘价报4440元／500千克，涨跌幅-0.43％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国蛋价止跌企稳，北京主流蛋价报3.66-3.7元/斤，较昨日持平。全国均价为3.86元/斤，主产区均价3.73元/斤，销区均价为4.09元/斤。目前贸易市场南北分化严重，南方销区蛋价仍维持高位，不过持续高温，各地坏蛋数量增加，继续拖累鸡蛋行情。2019年上半年，商品代蛋鸡平均存栏9.78亿羽，同比增加10.67%；后备商品代蛋鸡平均存栏4.20亿羽，同比增加8.43%，后期新开产蛋价数将增加，远月合约承压。中秋节备货在即，食品厂采购积极性仍有望提高。预计短线鸡蛋价格鸡蛋价格将逐步趋稳，操作上建议暂时观望为主。

【玉米】：周二晚玉米主力合约低位整理，收盘价报1929元／吨，涨跌幅0.05％。CBOT玉米延续回调，收盘价报421美分/蒲式尔。目前国内玉米价格稳中小涨，地区深加工企业玉米收购价主流区间在2040-2100元/吨一线，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上，收购价在1880-1910元/吨。近期南北港口玉米库存均从高位明显下滑，且南北方港口玉米仍处倒挂之中，贸易商有提价意愿较强。操作上，建议谨慎看多，稳健投资者观望为宜，激进投资者择机背靠临储拍卖出库价入场做多，止损1910。另外淀粉行业开工率和库存季节性下降，淀粉糖消费好转即将到来，价格有望小幅反弹，择机短多，止损2330。

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