华联期货农产品早报 2019-02-15

【油脂】周四晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1905 收涨0.11%，报5698元/吨；棕油 1905收跌0.04%，报4770元/吨；菜油 1905收跌0.1%，报6667元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏弱；马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5730元/吨（-40），兴平一级豆油现货无报价。春节期间油厂开机率大降，豆油库存将维持降势，且第一季度末原料或偏紧，及非洲猪瘟重挫生猪养殖，豆粕价格低迷难改，油厂挺油意愿仍较强，限制短线油脂回调空间。关注2月14-15日中美新一轮谈判结果，市场对两国达成协议抱有乐观预期。操作上建议做多油粕比方案提前保本离场，暂以观望为主。

【饲料】周四晚国内饲料震荡偏弱。豆粕 1905收跌0.5%，报2599元/吨；菜粕 1905收跌0.91%，报2176元/吨。外盘方面，CBOT豆粕大幅下跌。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货无报价，东莞富之源现货报价2800元/吨（-10）。非洲猪瘟蔓重创生猪养殖，且节前集中出栏，节后生猪存栏大降，节后生猪价格大涨也印证了存栏降幅较大，市场对豆粕后期需求悲观令粕价承压。但节前集中出货后，豆粕库存压力基本缓解，及第一季度大豆到港同比降近20%，本季度末大豆原料或趋紧，而节后下游有一小波备货，油厂挺价，短线豆粕也抗跌。操作上建议做多油粕比方案提前保本离场，暂以观望为主。

【鸡蛋】：周四鸡蛋主力合约冲高回落，盘面来看多空稍有分歧。收盘价报3373元／500千克，涨跌幅0.39％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早北京主流蛋价报2.50元/斤，较昨日上涨0.05元/斤，全国均价2.72元/斤，有止跌迹象。随着年后务工人员的逐步返城，以及食品厂的陆续开工，鸡蛋市场需求或有所回暖，后期学生陆续开学，且前期库存的不断消耗，短线有补库需求，预计短期鸡蛋价格或有反弹的可能。另一方面，截止2019年02月01日，中国国内鸡蛋养殖利润为28.7元/羽，环比减少8.12元/羽。前期蛋鸡养殖利润高企，直接刺激补栏，利空中长线的蛋价。操作上，建议可继续持有05空单，重点关注近期现货价格走势。

【玉米】：周四玉米主力合约震荡回落，跌破均线支撑。收盘价报1832元／吨，涨跌幅-1.19％。CBOT玉米延续反弹，收盘报374.5美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳定，个别略跌。辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1820-1840元/吨。主产区基层余粮仍约有5-6成未出，市场供应仍足。而目前玉米需求端疲软，下游深加工企业采购心态保持谨慎，猪瘟疫情影响养殖户补栏心态，且大部分饲企仍在消耗库存，节后补库尚未启动，抑制玉米价格。不过，华北大范围雨雪天气，且消息称，节后国家将加大收储力度，19年临储玉米拍卖或延期至5月开始，利好消息仍存，玉米下行空间或受限，短线玉米或仍稳中小幅调整。目前支撑位1800。关注中美经贸高级别磋商谈判动向。

【大豆】周四晚大豆小幅回调，短线由强转弱。市场在等待中美贸易谈判最新进展，若中美贸易谈判前景乐观，后期中国可能将进口更多的美国大豆，国内大豆供应将增多，且全球大豆供应宽裕，加上春节假期刚过，节日氛围仍存，国内进口豆分销豆市场交投尚显一般，仍不利于国内进口大豆市场行情。操作上，暂时观望，激进者短多，目前豆一1905支撑位3450，豆二1905支撑位2950。

【白糖】周四晚郑糖小幅低开震荡，夜盘收盘1905合约下跌0.79%，报5025元/吨。昨夜ICE16号原糖期货主力05合约下跌1.03%，报12.45美分/磅。昨天国内现货方面，南宁仓库报价区间5190-5350元/吨，报价不变。柳州站台报价区间5220-5240元/吨，仓库报价区间5210-5240元/吨，报价不变。来宾仓库报价区间5200-5250元/吨，报价不变。消息方面，印度一政府官员周三对记者表示，印度政府可能将国内糖最低售价上调最多10%。该不愿透露姓名的官员称，糖厂销售的出厂价或从当前的29卢比/千克上调至最多32卢比/千克。他并称，政府可能在周四宣布这一政策。该由政府控制的糖价上调将会促进糖厂在国内市场销售更多糖，潜在地削减出口量，进而支撑全球价格。行业及行情方面，近日郑糖结束反弹回调，预示着广西临储等利好政策提振的反弹行情基本告一段落。在广西糖厂全部投产的背景下，考虑到春节后进入消费淡季，后续的阶段性供应压力仍然存在，并且近期配额外进口利润有所提升，需关注后期利润变化对进口量的影响。操作上，在多单获利离场以后，建议耐心等待继续逢低买入机会，1909合约介入区间可参考4800-4900元/吨。

【棉花】周四晚郑棉1905合约下跌0.27%，报14985元/吨。昨夜美国棉花期货5月合约小幅上涨0.39%，报71.69美分/磅，总体仍呈弱势震荡走势。国内现货方面，昨天山东德州地区贸易商新疆乌苏三级皮棉（机采棉）收购价15500元/吨，较前天持平；新疆奎屯三级皮棉（机采棉）收购价在15500元/吨，较前天持平。消息方面，新疆生产建设兵团统计局14日公布数据显示，2018年，新疆兵团粮棉产量呈现“双增长”，全年粮食产量238.46万吨，比上年增长1.9%；棉花产量204.65万吨，增长20.7%，创历史新高，棉花产量占全国的33.5%。行业方面，目前国内纺织品服装出口额呈现双降局面，国内限额以上服装鞋帽、针纺织品类零售额同比放缓2.3个百分点，2018年四季度纺织产能利用率下降至77.4%。下游纱线、坯布库存高企，抑制下游企业的采购热情，市场对于棉花需求预期偏悲观。今天中美贸易代表团继续北京进行谈判，如果能达成协议，短期有望提振市场。郑棉操作上建议短线持多博利好消息，1905合约参考止损位14900。

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