发挥专业优势 提供优质金融服务
发布时间:2019-7-26 09:28阅读:385
“热烈庆祝新中国成立70周年 不忘期市服务实体经济初心”系列专栏
2019年是新中国成立70周年,面对新形势、新任务、新要求,期货行业更需要进一步坚定信念、凝聚力量,不断提升服务实体经济的深度和广度。作为行业发展壮大的重要推动者之一,多年来,海通期货一直秉承“行稳致远”的理念,以客户服务为中心,致力于为实体企业提供优质的金融服务。
党的十九大报告明确指出,深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力。作为行业综合实力排名靠前的期货公司,海通期货始终坚持以服务实体经济发展为根本宗旨。此外,海通期货充分利用风险管理公司上海海通资源管理有限公司(下称海通资源)平台,为实体企业提供个性化、定制化的风险管理服务,特别是与中国黄金内蒙古矿业有限公司(下称中金蒙矿)合作开展的预销售定价服务,运用场外期权助力企业化解船运期间价格风险,以及开展的玉米库存管理服务“三农”等项目,均取得了良好的社会效益。
创新预销售项目,化解企业风险管理难题
海通资源与中金蒙矿的预销售定价服务合作,通过灵活运用期货及其他衍生品金融工具,帮助上下游企业破解风险管理难题。中金蒙矿成立于2007年10月,主要从事有色金属矿探、选、冶及综合利用、矿产资源投资等业务。该矿企年产铜精粉8万吨,根据成本核算,保障正常经营的最低要求为销售均价不低于42000元/吨。由于传统的期货保值并不能解决中金蒙矿的风险管理需求,海通期货风险管理公司根据中金蒙矿的实际生产与销售情况,设计了预销售的风险管理模式。
合作中,中金蒙矿通过与海通资源签订预销售合同,可以根据自身生产情况向海通期货提前预售未来某个月生产的铜精粉。当期货价格达到中金蒙矿的预期目标时,中金蒙矿向海通资源进行预销售。双方确认后,中金蒙矿只需按时并按预销售达成的数量和价格与海通资源进行现货交易,这样即便未来点价期铜价不理想,中金蒙矿也可以提前锁定一个理想的价格,从而实现企业正常有序经营的目标。借助预销售模式,中金蒙矿不必再担忧因价格波动而导致的保证金问题,也不必再担忧铜价与铜精粉价格背离的问题。海通资源充分发挥自身的资金与团队优势,根据预售确认书约定的月份、价格、数量在期货合约上对冲保值,代替中金蒙矿规避价格波动风险。同时,当铜精粉生产以后,海通资源替代中金蒙矿履行销售职责,与下游的冶炼厂进行点价销售。
通过这种模式的合作,中金蒙矿只需支付一定的服务费,就能获得优质的价格管理服务,保证正常的生产经营。经统计,2017—2018年,合作预销售铜金属共计15000吨,预销售均价分布于47500—53500元/吨之间,结合点价期行情,最多时可为中金蒙矿带来额外收入3000元/吨,总体额外收益2000余万元。该项目是期货风险管理公司与实体企业强强联合的典型。
场外期权助力企业化解船运期间价格风险
近年来,场外期权业务发展速度加快,更加广泛地服务于实体企业。2018年,海通期货风险管理公司与大型化工加工企业合作开展聚丙烯场外保价项目,围绕其经营难点,量身定制避险模式,提高套保效率。
我国化工行业基础原材料采购主要采取国内采购与进口船运两种模式。该企业主要通过进口船运的方式采购聚丙烯(PP),并加工销售。采购价格需要到港后方能确定,而成品则采用预售模式,并在原料下达采购订单时至整个船运期间开始进行预售。对于该企业来说,由于船运期间采购成本未定,但相应的成品已与下游确定了销售价格,运输途中的价格上涨风险将成为企业管理风险的重点需求。
海通期货风险管理公司通过对该企业进行实地考察与研究,深入了解船运周期及结算方式,灵活运用场外期权与期货相结合的方式,为企业在运输、销售途中的价格提供保护,更好地锁定企业利润。本项目将整体船运合理分配为三个阶段:
第一阶段为简单运输周期。为防止价格在船运期间上涨,该企业可采用买入看涨期权的方式进行价格避险。合理运用欧式期权为企业的预售上保险,采购价格上涨超过行权价则赔付,采购价格下跌则放弃行权。由于购买的是看涨期权,在到期日海通资源将持有相应多头头寸。
第二阶段为延误风险准备周期。由于船运有延误的可能性,需要预留约两周的时间做延误准备。该企业需在第一阶段到期前(最晚为到期日)通知海通资源是否有延误,如果不通知则视为没有延误,直接进入第三阶段。
第三阶段为均价结算周期。该企业与上游供应商的结算方式为到港日当周加前后各一周的均价。在此期间的均价上涨风险,海通资源通过逐日平仓多头头寸来对冲,复制在此期间的均价上涨收益。若在此期间均价上涨,海通资源补偿企业均价上涨的差额,以弥补预售价格倒挂的亏损。若在此期间均价下跌,该企业需补偿海通资源均价下跌的损失,此时虽然预售货物会产生超额收益,但是这部分收益用于弥补海通资源的亏损,视同于在此期间该企业做了一笔完全套保,不承担均价上涨的损失,同时也不享有均价下跌的收益。
本项目针对企业的实际需求共分成四期完成,共计合作3200吨,均达到了降低采购成本的预期效果,得到了企业的认可,满足了企业个性化、复杂化的风险管理需求,助力实体企业更好地管理风险、锁定利润。
玉米库存管理项目服务“三农”发展
在农业供给侧结构性改革的背景下,涉农企业利用期货、期权管理市场风险显得尤为重要。农业作为我国的第一产业,关乎着国计民生,服务农业产业是期货、期权市场的重要职能之一。近年来,海通期货风险管理公司持续在服务实体企业与“三农”等领域深耕细作,为农业产业企业提供仓单服务、基差贸易等风险管理服务,对其稳定经营和大规模的市场化发展起到了积极作用。
2018年,海通期货风险管理公司与某企业开展仓单服务合作,签订50万吨的年度合作协议。该项目以帮助企业建立安全库存为切入点,首先解决建立安全库存所需的资金问题,然后借助企业巨大的玉米加工需求,发挥海通在采购端的优势,通过北粮南运,发现华北与东北的价差,跨区域联动,将最具性价比的玉米发送至该企业,降低采购成本。合作中,海通资源合理利用期货、期权等相关工具,通过期现基差分析,在期货、期权市场中对库存玉米进行有效套保,进一步优化库存成本,提高项目综合效益。此外,秉持着强强联合,优势互补的理念,海通期货风险管理公司与该企业经过友好协商,以相对优惠的价格租用厂库,就地仓储,在节约了自身仓储成本的同时,也为其创造了额外的收益,并大大降低了加工原材料从仓库运送至工厂过程中的运输费用及损耗。除此之外,海通资源雇佣第三方监管公司保障货物的安全性,大大降低了人力成本。
据统计,海通资源累计为该企业采购玉米约17万吨,整体缓解了该企业近3.5亿元的流动资金压力。通过这种合作模式,该企业不用承担巨大的资金压力,只需支付一定的服务费,就能获得成本稳定的玉米安全库存,保证了生产加工的连续性。
2019年是新中国成立70周年,面对新形势、新任务、新要求,期货行业更需要进一步坚定信念、凝聚力量,不断提升服务实体经济的深度和广度。作为行业发展壮大的重要推动者之一,多年来,海通期货一直秉承“行稳致远”的理念,以客户服务为中心,致力于为实体企业提供优质的金融服务。
党的十九大报告明确指出,深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力。作为行业综合实力排名靠前的期货公司,海通期货始终坚持以服务实体经济发展为根本宗旨。此外,海通期货充分利用风险管理公司上海海通资源管理有限公司(下称海通资源)平台,为实体企业提供个性化、定制化的风险管理服务,特别是与中国黄金内蒙古矿业有限公司(下称中金蒙矿)合作开展的预销售定价服务,运用场外期权助力企业化解船运期间价格风险,以及开展的玉米库存管理服务“三农”等项目,均取得了良好的社会效益。
创新预销售项目,化解企业风险管理难题
海通资源与中金蒙矿的预销售定价服务合作,通过灵活运用期货及其他衍生品金融工具,帮助上下游企业破解风险管理难题。中金蒙矿成立于2007年10月,主要从事有色金属矿探、选、冶及综合利用、矿产资源投资等业务。该矿企年产铜精粉8万吨,根据成本核算,保障正常经营的最低要求为销售均价不低于42000元/吨。由于传统的期货保值并不能解决中金蒙矿的风险管理需求,海通期货风险管理公司根据中金蒙矿的实际生产与销售情况,设计了预销售的风险管理模式。
合作中,中金蒙矿通过与海通资源签订预销售合同,可以根据自身生产情况向海通期货提前预售未来某个月生产的铜精粉。当期货价格达到中金蒙矿的预期目标时,中金蒙矿向海通资源进行预销售。双方确认后,中金蒙矿只需按时并按预销售达成的数量和价格与海通资源进行现货交易,这样即便未来点价期铜价不理想,中金蒙矿也可以提前锁定一个理想的价格,从而实现企业正常有序经营的目标。借助预销售模式,中金蒙矿不必再担忧因价格波动而导致的保证金问题,也不必再担忧铜价与铜精粉价格背离的问题。海通资源充分发挥自身的资金与团队优势,根据预售确认书约定的月份、价格、数量在期货合约上对冲保值,代替中金蒙矿规避价格波动风险。同时,当铜精粉生产以后,海通资源替代中金蒙矿履行销售职责,与下游的冶炼厂进行点价销售。
通过这种模式的合作,中金蒙矿只需支付一定的服务费,就能获得优质的价格管理服务,保证正常的生产经营。经统计,2017—2018年,合作预销售铜金属共计15000吨,预销售均价分布于47500—53500元/吨之间,结合点价期行情,最多时可为中金蒙矿带来额外收入3000元/吨,总体额外收益2000余万元。该项目是期货风险管理公司与实体企业强强联合的典型。
场外期权助力企业化解船运期间价格风险
近年来,场外期权业务发展速度加快,更加广泛地服务于实体企业。2018年,海通期货风险管理公司与大型化工加工企业合作开展聚丙烯场外保价项目,围绕其经营难点,量身定制避险模式,提高套保效率。
我国化工行业基础原材料采购主要采取国内采购与进口船运两种模式。该企业主要通过进口船运的方式采购聚丙烯(PP),并加工销售。采购价格需要到港后方能确定,而成品则采用预售模式,并在原料下达采购订单时至整个船运期间开始进行预售。对于该企业来说,由于船运期间采购成本未定,但相应的成品已与下游确定了销售价格,运输途中的价格上涨风险将成为企业管理风险的重点需求。
海通期货风险管理公司通过对该企业进行实地考察与研究,深入了解船运周期及结算方式,灵活运用场外期权与期货相结合的方式,为企业在运输、销售途中的价格提供保护,更好地锁定企业利润。本项目将整体船运合理分配为三个阶段:
第一阶段为简单运输周期。为防止价格在船运期间上涨,该企业可采用买入看涨期权的方式进行价格避险。合理运用欧式期权为企业的预售上保险,采购价格上涨超过行权价则赔付,采购价格下跌则放弃行权。由于购买的是看涨期权,在到期日海通资源将持有相应多头头寸。
第二阶段为延误风险准备周期。由于船运有延误的可能性,需要预留约两周的时间做延误准备。该企业需在第一阶段到期前(最晚为到期日)通知海通资源是否有延误,如果不通知则视为没有延误,直接进入第三阶段。
第三阶段为均价结算周期。该企业与上游供应商的结算方式为到港日当周加前后各一周的均价。在此期间的均价上涨风险,海通资源通过逐日平仓多头头寸来对冲,复制在此期间的均价上涨收益。若在此期间均价上涨,海通资源补偿企业均价上涨的差额,以弥补预售价格倒挂的亏损。若在此期间均价下跌,该企业需补偿海通资源均价下跌的损失,此时虽然预售货物会产生超额收益,但是这部分收益用于弥补海通资源的亏损,视同于在此期间该企业做了一笔完全套保,不承担均价上涨的损失,同时也不享有均价下跌的收益。
本项目针对企业的实际需求共分成四期完成,共计合作3200吨,均达到了降低采购成本的预期效果,得到了企业的认可,满足了企业个性化、复杂化的风险管理需求,助力实体企业更好地管理风险、锁定利润。
玉米库存管理项目服务“三农”发展
在农业供给侧结构性改革的背景下,涉农企业利用期货、期权管理市场风险显得尤为重要。农业作为我国的第一产业,关乎着国计民生,服务农业产业是期货、期权市场的重要职能之一。近年来,海通期货风险管理公司持续在服务实体企业与“三农”等领域深耕细作,为农业产业企业提供仓单服务、基差贸易等风险管理服务,对其稳定经营和大规模的市场化发展起到了积极作用。
2018年,海通期货风险管理公司与某企业开展仓单服务合作,签订50万吨的年度合作协议。该项目以帮助企业建立安全库存为切入点,首先解决建立安全库存所需的资金问题,然后借助企业巨大的玉米加工需求,发挥海通在采购端的优势,通过北粮南运,发现华北与东北的价差,跨区域联动,将最具性价比的玉米发送至该企业,降低采购成本。合作中,海通资源合理利用期货、期权等相关工具,通过期现基差分析,在期货、期权市场中对库存玉米进行有效套保,进一步优化库存成本,提高项目综合效益。此外,秉持着强强联合,优势互补的理念,海通期货风险管理公司与该企业经过友好协商,以相对优惠的价格租用厂库,就地仓储,在节约了自身仓储成本的同时,也为其创造了额外的收益,并大大降低了加工原材料从仓库运送至工厂过程中的运输费用及损耗。除此之外,海通资源雇佣第三方监管公司保障货物的安全性,大大降低了人力成本。
据统计,海通资源累计为该企业采购玉米约17万吨,整体缓解了该企业近3.5亿元的流动资金压力。通过这种合作模式,该企业不用承担巨大的资金压力,只需支付一定的服务费,就能获得成本稳定的玉米安全库存,保证了生产加工的连续性。
随着供给侧改革的深入推进,实体企业的风险管理需求将不断增加,期货市场服务实体经济发展任重道远。未来,海通期货将牢牢坚守服务实体的初心,通过立足自身优势,积极把握开放的机遇,进一步加强与母公司海通证券(600837)、风险管理公司海通资源的联动,丰富风险管理工具,不断提升服务实体经济的深度与广度,以更加优异的成绩向新中国成立70周年献礼!
(责任编辑:刘思雨 )
文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担!!
文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担!!
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
版权及免责声明:本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献,该文观点仅代表作者本人,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请发送邮件至kf@cofool.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
创业板新股中签之后第一天要不要卖?
您好,创业板上市新股第一个交易日没有涨跌幅限制,是可以卖的,不过还是根据市场环境综合考虑比较好,开市的第一天,主要参与者手中没有筹码,投资者都在同一个起点线上,所以首次公开募股的价格和数量非常真...
可转债上市第一天要不要卖?
可转债上市的第一天,也是可以进行迈入出的哈,这个具体要看您的可转债在他的一个情况
创业板新股中签了,上市第一天要卖出吗?
您好!创业板新股上市首日是没有涨跌幅限制的,要注意风险
创业板新股中签后上市第一天要不要卖出?
您好,很高兴为您解答。沪深两市新股上市第一天不建议卖出,因为沪深两市新股有涨跌幅限制,股票连续涨停的概率比较大,投资者可以在打开涨停板的当天卖出。创业板和科创板新股上市第一天可以卖出,因为创业板...
新股上市第一天千万别买
今天按照新的发行规则发行的第一只新股我武科技(300357)发布公告,预计2014年一季度收入增长率下滑20-30%。刚发行完成,还没有上市,业绩立即变脸,这说明什么?毫无疑问以前业绩的高增长是通过财务报表造假做出来的!这一次我武生物可以说直接打击了此次发行制度改革的软肋——不审核财务数据的真实性。未来即使管理层调...
创业板上市条件
创业板上市条件创业板是指为了协助一些高成长公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场,有时也叫做二板市场。由于创业板风险较高,并不是每个投资者都适合,在买卖创业板股票之前我们需要先了解创业板什么是创业板 创业板是为了适应创业与创新的需要而设立的新市场。与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业...