2019．7.10

　　东京早盘RSS1912合约开盘在178.8日元，较上一交易日上涨2.5日元。TSR2001合约开盘在150.6日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在108.878附近。

　　昨天的东京橡胶市场上，远月合约在跌破180日元整数位后，触发投机势力的技术性卖盘，同时近月合约流动性较差，在小幅下跌后近远月合约间价差继续拉开。早盘开市东京市场便低开低走，上海市场开盘后主力9月合约跌破11000元支撑后一路下跌至10500元附近的日内低点，同时现货市场上原料价格也再度传来下跌的消息，橡胶市场整体上在基本面走弱的背景下，投机资金做空远月合约的意愿较强。下游轮胎产业进入淡季，加上宏观经济数据迟迟不见好转，在缺乏利多材料支撑的情况下，橡胶市场将继续维持下行趋势。

　　现货方面，7月9日3号烟片7月期FOB价格在57.99泰铢附近，较上一交易日下跌0.19泰铢。20号标胶7月期FOB价格在46.98泰铢附近，较上一交易日下跌0.17泰铢。USS现货价格在50泰铢附近，较上一交易日下跌1泰铢。

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　　技术方面来看，RSS远月合约价格大幅下跌之后止步于170日元后半，RSS整体持仓小幅增加，显示做空势力跟偏向于短期交易。由于近月价格保持坚挺，且振荡系指数来到去年11月以来的新低，过大的近远月价差不利于中长期空仓的持有，短期内关注东京市场在本周末的持仓调整。

　　7月9日东京收盘时1912月合约和上海1909月合约的价差（东京-上海）为19美元/吨。

　　瑞恒 国际投资有限公司

　　Ry Eternity Investment Co., Limited

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