随着6月的到来，南美大豆将大量上市，这使得国际大豆供给明显增加。今年我国大豆种植补贴继续提高，通过调研发现，国产东北大豆的种植面积大幅增长，加之当下美国大豆库存庞大，全球大豆供给较为充裕。然而，受非洲猪瘟疫情等因素的影响，国际大豆消费需求增幅有限，这便使未来大豆市场的压力逐渐增大。

　　主产国的供给充裕

　　美国农业部预计2018/2019年度全球大豆总产量约3.6亿吨，同比增加达到1891万吨，其中，美国大豆产量为创纪录的1.2366亿吨，高于上年度的1.2007亿吨；巴西大豆产量在1.17亿吨左右，略低于上年度的1.22亿吨。不过，阿根廷大豆产量在5500万吨，明显高于上一年度的3780万吨，并且随着收割进入尾声，布宜诺斯艾利斯交易所预计阿根廷大豆产量将超过5600万吨。仅仅巴西和阿根廷两国的大豆产量便增加了8.26%，可见大豆的供给压力已近在眼前。

　　与此同时，美国农业部预计全球大豆消费量为3.49亿吨，与上一年度的3.39亿吨相差不多，消费增幅明显低于产量增幅，导致全球大豆期末库存提高至1.0717亿吨，较上一年度增加812万吨。由此可见，全球大豆供给充裕的格局在未来一年内很难得到缓解。

　　美豆播种进度缓慢

　　最新数据显示，截至5月26日，美国18个大豆主产州的播种进度为29%，明显低于去年同期的74%，低于过去5年同期的66%。由此大豆的出苗率为11%，低于去年同期的44%和过去5年同期均值的35%，这引发了市场对美国大豆种植面积减少和产量降低的担忧，一度催涨大豆市场。虽然之前美国作物种植处于亏损状态，但最近美国政府对种植区域实行补贴，其中弃种将得不到补贴，因而为了保证收益和补贴，后续很可能出现部分玉米地块转种大豆的现象，由此在美国作物播种结束后，大豆市场的压力将有所增大。

　　我国产量明显恢复

　　经过近几年玉米去库存政策指引，我国大豆种植面积逐渐增长。农业农村部5月发布的供需月度报告显示，2019/2020年度（10月至次年9月）我国大豆播种面积预计为907万公顷，高于上一年度的840万公顷；大豆产量预计达到1727万吨，比上一年度的1600万吨高出7.94%，创下2004/2005年度以来的最高水平。同时，我国还有一定数量的临时大豆储备，会在需要的时候投放市场，这便会进一步增加国内大豆的供给。

　　我国进口有所减少

　　由于我国自去年开始发生了非洲猪瘟疫情，令国内生猪养殖受到较大打击，这使得国内饲料需求开始降低，加之税收和人民币汇率变动较大，大豆进口成本抬升，令我国去年的大豆进口量降至8803万吨，较2017年减少约750万吨，为2012年以来首次下降，其中，来自美国的进口大豆为1664万吨，占进口总量的18.9%，而阿根廷大豆减产导致我国进口阿根廷大豆仅在146.4万吨，但来自巴西的进口大豆却达到了6608万吨，占比达到75.1%，为历史最高水平。此外，俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等地大豆都将成为我国进口大豆的重要来源，这都将成为保证我国对进口大豆需求的有益补充。

　　综上所述，近两年国外大豆等油料产量增加、库存充裕，而我国国产大豆种植面积增加、产量恢复，加之临时储备间歇性地投放市场，以及随着我国进口大豆来源更加广泛，我国大豆整体将呈现供给相对充足的局面，因而在南美大豆的集中上市季，供给压力将进一步得到价格上的体现。

　　（作者单位：然卡实业）

（责任编辑：刘思雨 ）文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担！！