原油市场价格近期出现了显著上涨。其中，WTI原油、布伦特原油在5月20日（周一）的收盘价，相比于5月13日分别上涨了3.88%、3.06%。

　　油气咨询公司Rystad Energy原油市场研究主管Bjørnar Tonhaugen日前撰文指出，在原本趋紧的原油市场中，考虑到伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡的“石油武器”威胁等因素，中东地区的原油断供将可能令油价出现“暴涨”。

　　引起原油市场供给骤然收紧的主要有以下因素：伊朗和委内瑞拉减产、OPEC国家持续的减产计划、俄罗斯输入欧洲的原油污染问题、哈萨克斯坦油田的停产维护、以及即将在夏季进行的北海油田的维护。

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　　Tonhaugen表示，日前油价的上涨，并非因为原油市场的供应进一步减少，而是由于考虑到关键的波斯湾区域原油供给中断的风险上升，未来原油市场将面临供应进一步减少的风险。不过，新闻信息显示，近期沙特油田被袭击的时间可能与伊朗与美国之间的冲突有关，这加剧了市场的担忧。

　　此前，由于美国宣布于5月初取消对伊朗原油制裁的豁免，作为回应，伊朗威胁将关闭霍尔木兹海峡。而当前这一冲突或将增加伊朗威胁付诸实施的风险。

　　Tonhaugen表示，短期而言，中东地区的原油断供只会令原油的短期合同价出现溢价，而期货曲线中的延期合同价未必受此影响。短期合同价当前已出现了相当高的溢价。

　　霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）是全球重要的海上输油通道，全球大约40%的原油从该海上通道经过。大约90%的沙特原油出口及75%的伊拉克出口需要经过这条海上通道。此外，伊朗、科威特、卡塔尔和巴林的全部原油出口都是经过该通道。

　　Tonhaugen进一步称，虽然伊朗不断威胁将“关闭”霍尔木兹海峡作为“武器”，但鉴于该水路对于全球经济和原油价格的重要性，该条通道同时也被美国海军第五舰队及其他盟国所“保护”。

　　毫无疑问，假如这条海峡被阻塞或中断，即便是很短的时间，油价都可能出现暴涨。尽管沙特和阿联酋的确拥有有限的输油管道能将原油出口转移到红海或者阿曼湾，但原油出口的其他路径选择十分有限。

　　任何经过霍尔木兹海峡的原油供应被阻断，都会对该区域的稳定性造成未知的后果。鉴于对霍尔木兹海峡的阻断可能造成的冲突加剧，伊朗触发“石油武器”的可能性较小。

　　汇市方面，机构看多欧元/美元，看空欧元/日元，短期看空英镑，并建议逢低买入欧元/英镑。

　　看多欧元/美元

　　北欧银行看多欧元/美元，并认为外汇波动率将会上升。该机构称，近期的美元利率下跌或显示了欧元/美元的上涨信号，并指出该指标在过去十年中非常有效。除此之外，欧元区经济数据的预期好转也将助推外汇波动率的上升。

　　短期看空英镑，建议逢低买入欧元/英镑

　　基于最新脱欧进展，花旗银行表示，在英国跨党谈判失败后，英国有序脱欧的概率有所下降。这意味着，反对党工党在下一轮的有意义投票（Meaningful Vote）中投弃权票的概率进一步下降。因而，首相梅可能在六月离职，从而增加了保守党内支持硬脱欧（“无协议脱欧”）的Boris Johnson成为下一轮英国首相的概率。

　　高盛表达了类似观点。高盛认为，跨党谈判的失败增加了英国政治和宏观经济的不确定性。尽管媒体报道称6月初或将进行脱欧协议的最终投票，但大多数观察者认为，在这最后时刻获得突破性进展的可能性甚微。

　　当前而言，高盛认为，英脱欧不确定性的延期以及可能进行的保守党领导人选举，将对英镑造成较大影响。因此，高盛不认为英镑短期的跌势在现阶段会消除。同时，高盛认为首相的变更不会对基础情况有很大改变，英国脱欧派与留欧派之间的紧张关系将会持续。

　　摩根士丹利转为看空英镑。鉴于英国将于六月初对脱欧协议进行再度投票，高盛认为，来自英国国内的不确定性持续上升，并预计风险偏好情绪将受到压制。此外，由于英国需要靠资本流入来弥补经常账户赤字，风险偏好的下降将不利于英镑。同时，所有G10货币（除美元之外），英镑的仓位处于中性水平，意味着英镑空头有做空的机会。

　　该机构称，当前英镑持续面临抛压，尽管首相梅坚持对她的脱欧协议进行第四轮投票。在最新的协议中，增加了对提高权益的承诺。高盛补充称，当前结果出现两面性不确定结果的风险增加，因而坚持逢低买入欧元/英镑。

　　看空欧元/日元

　　美银美林讨论了当前市场状况，并建议通过期权做空欧元/日元。该机构认为，市场风险正在增加，持久的不确定性将对实际经济造成负面影响。

　　考虑到当前的多重风险，当前的风险资产却依然有较强支撑，同时波动率仍处于历史低位。美银美林认为，投资者需警惕政策支持不及预期的状况发生。