金融品
股指：4月12日，股指低开低走，全日颓势，午后反弹，尾盘跌幅收窄。截至收盘，上证综指跌0.04%报3188.63点；深证成指跌0.26%报10132.34点；创业板指涨0.27%报1695.73点。两市成交6571.58亿元，缩量幅度进一步扩大。本周上证综指跌近1.78%，创4个月最大跌幅。板块方面，农业、多元金融、电力板块逆市造好，前期强势板块如超级细菌概念、工业大妈概念等悉数重挫、跌幅居前。宏观数据方面，海关总署：中国3月出口（以人民币计）同比增21.3%，预期增6.3%，前值降16.6%；进口降1.8%，预期增2.6%，前值降0.3%。一季度我国外贸进出口总值同比增长3.7%；其中出口增长6.7%，进口增长0.3%，贸易顺差扩大75.2%。价格因素是一季度进出口增长的主要拉动因素之一，其中出口价格对出口增长的贡献度达到了66.3%。央行：中国3月M2同比增长8.6%，预期8.2%，前值8%。M1同比增长4.6%。3月末人民币贷款余额142.11万亿元，同比增长13.7%。3月社会融资规模增量为2.86万亿元。中汽协：3月乘用车销量同比下滑6.9%。国际方面，美国3月PPI同比2.2%，预期1.9%，前值1.9%，录得五个月以来最大涨幅。资金方面，北向资金今日净流出逾5亿元，为连续6日净流出；本周净流出129亿元，创近半年来单周最大净流出额。截至4月11日，两融余额合计9692.49亿元，较上日下降9.11亿元，结束10连升。50ETF期权持仓认沽/认购比率维持1值之上。基差、近远月价差方面，IF、IH维持升水结构，IC维持贴水结构，IF/IH比价震荡。盘面看，股指高位回落，短期面临上涨压力。综合来看，认为股指将震荡整理。操作上，建议多单逢高减仓，套利多IF空IH择机止盈离场。
国债：4月12日央行不开展逆回购操作，此为连续17天暂停逆回购操作，因当日无到期逆回购，实现零投放零回笼。Shibor多数上行，隔夜Shibor报2.652%，下行8.3个基点；14天Shibor报2.669%，上行1.2个基点。一级市场，财政部3个月、6个月期贴现国债中标利率分别为2.1052%、2.2799%，边际中标利率分别为2.1593%、2.4219%，投标倍数分别为2.48、1.72，边际倍数1.57、4.58。盘面上看，国债期货震荡下跌，午后跌幅扩大，10年期主力合约跌0.21%，持仓量69309手，增仓121手，本周累计涨0.09%；5年期主力合约跌0.05%，国债现券交投不振，主要期限品种收益率持续上行。短期来看，当前债市的不利因素较多，大涨的可能性很小，考虑到期债日内再度跌破5日均线，建议空仓观望。