做空股指1904投资建议书

一、 投资概要和投资策略

1.1 投资品种: 沪深300股指期货

1.2投资市场: 中国金融期货交易所

1.3标准合约: 交易代码:IF1904；报价单位:指数点, 每个点300元

1.4投资方向：做空IF1904;

1.5 投资方式：股票对冲或投机

1.6总资金: 1000万元

1.7投资期限: 预计1个月

1.8 投资策略：

建仓：IF1904在3700-3730点建仓20手，合约总市值控制在2300万以内，占总市值比例为230%以内，合约保证金在223万左右。

平仓：IF1904在3500点以下或者出现异动时盘中提醒平仓。

1.9 风险控制：止损位：IF1904突破3810点时。

根据建议书的进出场点位及仓位进行操作成交，潜在最大亏损6%，潜在最大盈利12.6%。收益风险比2.1：1。

   2.0跟踪安排和方式：定期（每周一或顺延下一交易日）和不定期（出现异动、平仓、止损，盘中跟踪）进行跟踪提示。

二、 基本面分析

a) 宏观数据：宽信用延后，预期有所落空。

央行公布2月份数据，2月社会融资规模增量为7030亿元，比上年同期少4847亿元。委托贷款减少1208亿元，同比少减251亿元；信托贷款增加308亿元，同比少增763亿元；未贴现的银行承兑汇票增加683亿元，同比少增860亿元；企业债券净融资5546亿元，同比多3740亿元；地方政府专项债券净融资2859亿元，同比多2751亿元；非金融企业境内股票融资408亿元，同比少471亿元。

社融数据不及预期，经济企稳可能要延后，宽信用预期落空，对A股会产生极不利的影响。

b) 政策：降准降息预期落空，资金面不搞大水漫灌。

据中国网报道，3月10日，央行行长易纲在两会记者会上表示，金融危机后，现在发达国家的法定存款准备金率比较低，但超额存款准备金率较高。发展中国家一定的法定存款准备金率是合适的，通过下调准备金率在中国目前情况下还有一定空间，但比起前几年小多了。之前市场预期央行仍会降准，甚至降息。从央行行长的表述，预期极大可能落空，市场仍恐有冲击。

三、 技术面分析

预计沪深300指数回补2月25号跳空缺口。

道指形成双顶的可能性较大。

风险因素：资金大幅流入A股、稳增长政策超预期。

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