由于有色交易是含税报价，而增值税是价外税，以不含税价格计征税款，因此从理论上来看，增值税下调后的含税结算价=原含税金额/(1+原税率)* (1+新税率)。目前市场预期制造业增值税下调3%。因此再不考虑其他因素，单纯从增值税下调角度来看，以铜现货价格50000元/吨为例：

　　增值税下调后的铜价=50000/(1+16%)*(1+13%)=48707，增值税调降前后，铜价理论上应下调1293元/吨。因此对铜价来说，市场预期远月铜价会出现明显下调。考虑到月间持有成本在250元/吨左右，近远月价差预估可达到1000元/吨左右。以目前来看，近远月价差在500元/吨左右，仍有一定套利空间，因此可以考虑多近月空远月操作。目前对于新增值税实施时间还无官方消息。从目前盘面来看，5月及更远月合约下跌明显，表明市场预期新的增值税会在5月实施，因此可考虑多沪铜1904空沪铜1905操作。

　　另外，现货企业可以通过在降税前购买铜现货，而在新的增值税实施后再销售，进而通过进项税率高于销项税率，从而减少企业增值税缴纳，赚取增值税税率调整的收益。同时，现货企业在买入铜现货时，需同步在期货市场做卖出套保，从而为现货保价。

　　企业加大现货采购，将进一步提升现货升水，支撑近月合约，加大近远月价差。

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