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一、行情回顾

上周恒生指数从25927.68点上涨到26506.75点，涨幅2.23%，A50指数从10878.46点上涨到11001.01点，涨幅1.13%。板块方面，科技和地产涨幅较多，钢铁煤炭领跌。板块卖空比例占前三的是银行、商贸零售、国防军工，分别占比27.08%、21.05%、20.37%。港股通北向资金净流入109.9亿元,南向资金净流出39.8亿元。上周受腾讯控股及科技股上涨影响，恒生指数持续上攻。美国核心PCE指数下滑，美联储会议纪要呈现鸽派基调，让投资者风险偏好有所提升。

二、一周恒生指数主要成分股行业动态

（一）、金融行业

上周恒生金融分类指数从35956.52点上涨到36549.58点，涨幅为1.13%。

1.一周行业动态：

（1）央行联合银保监会、证监会发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》,提出附加资本要求和杠杆率要求。

（2）10 月末银行业金融机构资产总额/负债总额分别同比增 6.6%/6.2%。

（3）中国银保监会就修改外资银行管理条例实施细则公开征求意见。

（4）11 月初银保监会主席郭树清表示《商业银行理财子公司管理办法》本月下旬将正式发布。

2.一周公司动态:

建设银行（00939）：中国建设银行股份有限公司子公司拟对战略性新兴产业发展基金出资 53 亿元人民币。

工商银行（01398）：拟出资不超过 160 亿元发起设立工银理财有限责任公司。

中国平安（02318）：中国平安关于召开2018年第二次临时股东大会的提示性公告。

（二）、地产行业

上周恒生地产分类指数从35900.62点上涨到36792.18点，涨幅为2.48%。

1.一周行业动态：

上涨重点城市成交 50764 套，环比升 6%，同比升 7%，高于 2017 年周均 9%，2018 年日均成交环比降9.6%；其中一线城市环比升 20%，二线城市环比升 10%，三线城市环比持平。推盘量环比下降，去化率环比下降。

2.一周公司动态:

领展房产基金（00823）：公布中期报告，收益49亿港元，按年增长7.4%。

新世界发展（00017）：47.8亿收购广州地铁集团65%股权。

三、一周宏观经济数据分析

1. 10月工业企业利润

1-10月工业企业利润累计同比增长13.6%，前值14.7%。工业企业利润持续回落，利润增速放缓主要由于收入增长的放缓。利润继续向上游集中，下游盈利压力依然较大，工业企业营收和利润增速大概率继续下行。

2. 美国美国10月新房销售

美国10月新屋销售年化总数为54.4万户，与去年同期相比下跌12%，创2011年4月以来最大同比跌幅。抵押利率上升打压房地产市场，高额的房价也是导致房地产市场疲软的另一个原因。过去两年，由于需求超过供应，房屋价格急剧飙升，价格上涨导致需求减少。

3.10月核心PCE物价指数

美国10月核心PCE物价指数同比1.8%，预期1.9%，前值2%。 由于消费的支出开始放缓，对消费品价格指数也产生影响。10月核心PCE创今年二月以来最低增速。物价压力放缓会降低人们对2019年加息步伐的预期。

4. 11月官方制造业PMI

中国11月官方制造业PMI 50%，前值 50.2%。供需、价格指标继续走弱, 库存指数上升,原材料价格指数大幅回落，对未来工业企业利润负面影响继续，经济下行压力仍大。

四、技术研判

上周恒生指数持续走强，走出了下跌通道并站上60天线，进入了震荡上行的新趋势。随着中美暂缓加征关税，贸易摩擦暂缓，以及美联储加息可能放缓，

投资者风险偏好将继续提升。但是经济前景不乐观，中美贸易分歧较大，能否在90天内达成协议存在不确定性，对于本轮反弹仍需保持谨慎。

A50指数近期在10800点到12000点之间作区间震荡，近期震荡的高点逐步回落，价格已跌至震荡区间下轨附近。从大的趋势上看，A50指数还面临一个大三角形形态收敛，将要进行方向选择。在中美暂缓加征关税，贸易摩擦暂缓，以及人民币升值的利好带动下，A50指数可能向上突破。

分析师声明

作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 

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