一、  本周期现货行情概览 

焦煤：由于山东龙郓煤矿冲击地压事件影响，本周焦煤主力合约持续拉涨，截止周五日日盘报收1409元/吨，涨幅3.91%。山东龙郓煤矿10月20日发生矿难，为防止此事故的再次发生以及煤矿安全的方面考虑，山东地区42处受冲击地压威胁严重的煤矿于10月22-23日陆续进行相关检查，制定相关防范措施。在山东山西煤矿检查影响下，焦煤供应持续偏紧，国内、进口现货价格相继上涨，盘面跟随上行。 

焦炭：本周随着焦煤价格大幅上涨，焦炭成本价格拉升，加之现货价格强势，本周焦炭主力合约上行，截止周五日盘报收2437元/吨，涨幅3.55%。现货方面，本周随着河北、山东地区焦炭现货价格提涨，第二轮上涨基本落定。焦化厂库存低位，挺价为主，但钢厂随着补库库存偏高，对涨价抵触情绪较大。短期焦炭震荡为主。 

二、  本周行业重要信息 

1. 受山东10月20日龙郓煤矿冲击地压事件影响，为防止此事故的再次发生以及煤矿安全的方面考虑，山东地区42处受冲击地压威胁严重的煤矿于10月22-23日陆续收到停产的通知，并且进行相关检查，制定相关防范措施，直到相关部门检查通过为止。受此影响的42家煤矿年设计生产能力在8981万吨，其中70-80%左右为炼焦煤，主要为气煤、1/3焦煤。  

2. 9月份全国铁路煤炭发运量1.95亿吨，同比增长7.5％。1-9月发运煤炭17.7亿吨，同比增长9.8%。 

3. 山西省《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》，提出2019年10月1日起，全省焦化企业全部达到环保特别排放限值标准；到2020年，全省焦化行业颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放量较2015年下降40%以上，炭化室高度5.5米以上焦炉产能占比达到50%以上，焦化装备水平明显提升。我省规定2019年10月1日起，凡未完成大气污染特别排放限值标准改造的焦化企业，由所在地环保部门依法责令停产、整治。各市要对备案(核准)、环评、土地、安全生产等手续不全以及未通过国家行业准入的炭化室高度4.3米焦炉，全部于2018年底前关停。 

2. 基本面数据 

本周Mysteel口径全国230家独立焦企产能利用率76.33%，上升0.31%；日均产量68.60增0.27。全国100家独立焦企产能利用率78.05%，下降1.30%；日均产量37.85减0.63。本周产能利用率小幅下滑，主要是华东、西南地区开工下降，华东地区部分焦企由于供暖季环保问题逐步开始限产，西南地区部分焦企由于原料供应问题开工小幅下降；内蒙地区环保组走后开工回升；华北地区整体环保检查宽松，开工仍是继续提升状态，目前山西地区仅临汾限产较多。 

本周Mysteel口径全国230家独立焦企炼焦煤总库存1475.07，增7.89，平均可用天数16.17天，增0.02天。全国100家独立焦企炼焦煤总库存817.04，减0.96，平均可用天数16.23天，增0.25天。全国110家钢厂炼焦煤库存801.60，减10.16，平均可用天数15.96天，减0.20天；喷吹煤库存353.81，增2.88，平均可用天数14.69天，增0.26天。本周沿海港口进口焦煤总库存312.16减32.97。 

本周Mysteel口径全国230家独立焦企焦炭库存52.10，减7.46。全国100家独立焦企焦炭库存21.05，减3.74。全国110家钢厂焦炭库存426.90，减12.70，平均可用天数13.59天，减0.27天。本周港口焦炭总库存246.2增2.6。 

本周Mysteel口径247家钢厂高炉开工率80.14%，环比上周降0.23%，同比降2.9%；高炉炼铁产能利用率81.66%，环比上周降0.37%，同比降0.1%，日均铁水产量228.36万吨，环比上周降1.03万吨，同比降0.27万吨。163家钢厂高炉开工率68.23%环比上期降0.14%，产能利用率78.50%环比降0.22%，剔除淘汰产能的利用率为85.18%较去年同期降1.69%。本周调研情况来看，新增检修高炉4座，复产高炉2座，停复产高炉多集中在河北地区，从本周调研来看，铁水产量小幅下降，前期预检高炉陆续进入实质检修阶段；伴随采暖季及进博会限产临近，预计下周检修情况将继续增加，铁水产量或仍有小幅下降趋势。 

本周Mysteel口径全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利683.2元，上升56元；山西准一级焦平均盈利678.84元，上升44.33元；山东二级焦平均盈利684.23元，上升0.48元；内蒙二级焦平均盈利715.75元，上升130.13元；河北准一级焦平均盈利754.9元，上升21.81元。 

三、 观点总结 

焦煤： 

由于山东龙郓煤矿冲击地压事件影响，本周焦煤主力合约持续拉涨，截止周五日日盘报收1409元/吨，涨幅3.91%。山东龙郓煤矿10月20日发生矿难，为防止此事故的再次发生以及煤矿安全的方面考虑，山东地区42处受冲击地压威胁严重的煤矿于10月22-23日陆续进行相关检查，制定相关防范措施。现货方面，山西地区针对煤矿超产督查以及受山东41座煤矿停产影响，在山西本来供应偏紧情况下，山东供应也有收缩，产地原料煤尤其是主焦及优质1/3焦供应紧张，加之近期铁路车皮普遍偏紧，焦煤现货价格上涨。 供应方面持续偏紧。需求方面，目前焦化厂开工率持续上升，高利润刺激下焦化企业开工较高，当前临汾、长治地区环保限产较严，其他地区限产比例不大，相对宽松。库存方面，焦企持续补库，但部分地区资源偏紧下补库较缓。当前钢厂焦化厂限产力度不高情况下，仍有补库需求。总体来看，临近四季度，年前煤矿保安全生产为主，后期焦煤产量或仍下降，需求后期取决于四季度采暖季限产情况。焦煤现货短期偏强运行，盘面冲高可多单减持，后期预计仍震荡偏强，关注供应端事件发酵情况和焦化厂开工率。 

焦炭： 

本周随着焦煤价格大幅上涨，焦炭成本价格拉升，加之现货价格强势，本周焦炭主力合约上行，截止周五日盘报收2437元/吨，涨幅3.55%。现货方面，本周随着河北、山东地区焦炭现货价格提涨，第二轮上涨基本落定。供应方面，焦企开工高位，焦炭供应持续增加。需求方面，9月之后，随着北方钢厂复产，高炉的开工整体高位，加之采暖季前提高生产进度，焦炭需求较好。库存方面，焦化厂库存继续下降，整体库存较低；高开工率下，钢厂库存下降；贸易商补库需求尚可，港口库存小增，焦炭整体库存继续减少。在焦煤价格上涨下，焦炭成本提高，对盘面也有一定支撑。近期焦炭供两旺，修复基差为主。后期焦炭预计震荡为主，走势或受黑色系整体情绪影响，关注下游库存情况和实际限产情况。 

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