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      期货市场曾经被下了一颗猛弹，一个名为伊士顿的公司利用320万的资金额度短期内迅速放大，获利高达20多亿人民币，上海公安部经过3个多月的调查，最终破获这起操纵期货市场的犯罪案件。 

　　以下是此次案件的原文报道：

　　伊士顿账户组通过高频交易软件自动批量下单、快速下单，申报价格明显偏离市场最新价格，实现包括自买自卖(成交量达8110手、113亿元人民币)在内的大量交易，利用保证金杠杆比例等交易规则，以较小的资金投入反复开仓、平仓，使盈利在短期内快速放大，非法获利高达20多亿元人民币。

　　注意其中一句话：“通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单”，从字面意思来看，似乎这个行为没有什么犯法的地方，却被放在“定罪”的第一句话里，真是好手段。

　　“申报价格明显偏离市场最新价格”这句话就有些蹊跷了，申报价格，就是指报限价单，是一种不能保证成交的委托单，如果觉得市场价格不合理，那么报价单偏离市场价又能有什么影响?继续往下看：

　　该公司账户组......成交价格与市场行情的偏离度显著高于其他程序化交易者。

　　如果说的不是申报价格，而是成交价格，那问题就显而易见了，不过看到这句话不禁产生疑问，为什么已经偏离了市场行情的价格还能够成交?下面我们来看一看，伊士顿团队入驻中国市场的因由。

　　2013年，伊士顿团队进军中国境内市场，尝试与一些国内的基金管理机构合作，这时国内对冲基金，程序化交易还未兴起，一些境内机构很乐于与这样的团队合作，已达到学习境外交易策略的目的。 

　　伊士顿公司的头儿，这算是金融界的白富美嘛?

　　然而那时国内市场没有形成针对程序化交易的有效管理体系，法律存在空白。尤其像伊士顿这样的公司采用多种手段隐蔽身份和资金来源，更是对监管形成一个重大的挑战。

　　2014年年中，一家公募基金与伊士顿有业务合作，当时伊士顿提出与这家公司合作高频量化期货投资产品。

　　当时这家公司对此不太了解，伊士顿有海外团队，有高频交易经验，所以双方约定先用少量资金合作测试，看看量化模型的有效性。

　　产品主要以股指期货为投资标，股指期货品种主要以IH、IF、IC合约为主，交易量占据市场百分之三。经过长达一年的合作，总获利3.3亿元。

　　如此大的利润是如何形成的呢?我们中国期货市场的“市场行情”，指的是交易所没过五百毫秒发送的一次市场快照和上次成交情况。这个“行情”数据是一个一段产物，因为有大量的委托单以及成交信息是被过滤了的，除了交易所自身，外界收不到这些信息，那么大家都知道五百毫秒更新一次的市场数据，事实上，这五百毫秒内发生了什么情况，完全是一个暗箱，你在这五百毫秒内开出了一张买单，理论上不会有人在更新数据前看到这张单子，所以就不会存在“因为看到一张买单就愿意成交”的对手盘，所以这张单子会不会成交，是一个随机事件，所以只能说，中国的市场行情真的不够全面。

　　从这一段可以了解到，中国期货市场存在一个五百毫秒的“暗箱”，理论上不会有人在这五百毫秒之内做什么操作，但是如果考虑自买自卖的话，这件事就变成了可以操作的事情，该公司就是通过高频挂单，“平均下单速度达到0.03秒一笔，一秒最多下单31笔”，然后通过自成交，实际上就是通过大量的自买自卖，人为在五百毫秒内制造出更多的成交数据。

　　那么这个成交数据价值在哪呢?就在于有了具体的成交量，就可以了解市场的深度，比别人多知道一些信息，自然就可以设计出更好的交易策略。

　　最后我们来看待一下，这种交易行为是“违法”的吗?是否违法只能由法律人员判断，但以交易角度来看，通过这种自成交行为来制定更好的交易策略，至少是一种作弊行为。再加上这个公司的其他违规行为，可以说就是构成了犯罪。

　　通过这次事件，能看到的是中国交易市场的博弈真的是太弱了，弱到两个老外仅仅通过一点纯技术的手段，就可以短时间内创造出这样的暴利，让期货交易的市场翻天覆地。那么我们是不是应该重视起自身技术水平的提高?量化，程序化，高频交易不同于普通的交易，一切都能用数据计算说话，如果我们国内的市场有更精准的数据，更详细的交易记录，是不是就不会出现如此严重的投机空间?