逻辑：PP周一继续走弱，主要还是受到拉丝现货供应增多与远月需求预期偏空的压制，就现货表现来看，刚需暂时仍在，价格下跌幅度并不大，基差继续创下近期新高。短期而言，虽然需求尤其是共聚端表现相对疲软，并且仍有继续走弱的风险，但从供应端来看，压力上升也并不顺畅，近期大庆炼化、蒲城再度停车检修，中景等装置开工负荷不高，进口利润也已明显收窄，期货的下跌中有不少是对未来不确定性风险的规避。

从整体四季度的角度来看，福炼还有检修计划，恒力、久泰的新装置大概率会推迟至明年，再加上长期停车的两套煤化工装置，在进口窗口关闭以后，供应其实并没有太高的压力，而需求端地产补库的支撑可能依然存在。因此综合而言，我们认为PP现货可能仍有下行的压力，但期货01合约进一步走弱的空间应已较有限。

操作策略：可考虑多PP 1901空PP 1905

风险因素：

上行风险：宏观利好政策、人民币贬值

下行风险：进口到港增加、宏观经济趋弱