国债：周二央行进行1500亿元7天、500亿元14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放2000亿元。国开行三期债中标利率低于中债估值，需求旺盛。国开行1年期增发债中标收益率2.9093%，全场倍数3.85；3年期中标收益率3.6868%，全场倍数4.04；5年期中标收益率3.9946%，全场倍数3.39。

 央行连续大额净投放，中短期流动性仍偏紧。Shibor多数上涨，隔夜Shibor涨18.8bp报2.6540%，7天Shibor涨4.6bp报2.6850%。盘面上看，因股市午后大涨，债市走弱，国债期货收跌，10年期债主力T1812跌0.16%。

考虑到央行加大MLF投放并未带动资金利率下行，宽信用政策效果有时滞但不会缺席，预计当前债市调整尚未结束，建议十债沿二十日均线逢高沽空。