观点：短线来看，下游库存偏低带来的下游刚需采购以及出口盈亏的小幅改善，包括上游生产利润的挤压，均对价格出现一定支撑，使得期价有止跌迹象。因为原料价格对于下游传导不顺畅，造成期价回调，同时上游库存有一定的累库现象，对价格也是不利因素，后期期价反弹须等到以上不利因素消除。同时，中美贸易战事件升级的担忧，对于期价也有压制。后期上游及社会库存是重点关注指标，或决定短期价格走向。就9月份来看，下游因为库存不高，9、10月下游尚处生产旺季，价格回调到位后，如果下游依然有补库意愿，库存继续下行，期价则有可能重新展开反弹。中线来看，因为后期检修减少，上游利润还能维持，开工率难以下降，产量将逐步增加；房地产下行周期对PVC远期需求依然有忧虑，价格长期依然有压力。

策略：中性，等待价格回调到位后是否有买入机会

风险：库存继续下行，下游生产利润改善，且跟随上游原料提价，价格传导良性等。

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