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　　根据国内外各大权威机构公布的中国玉米供需平衡表预测数据显示，2018年、2019年我国玉米市场均存在产需缺口，国家粮油信息中心8月预测：2017/18年度玉米市场产需缺口为2011万吨，2018/19年度我国玉米新增供应量与消费量将连续第二年出现缺口，预计产销缺口为4053万吨，较上年扩大2042万吨，美国农业部给出的8月数据：2017/18年度及2018/2019年度我国玉米产需缺口分别为2511万吨、2600万吨。

　　天气成新季玉米涨价重要推手

　　受我国农业供给侧改革政策影响，玉米种植面积自去年开始出现下滑趋势，尽管今年玉米种植效益有所增加的情况下会导致明年玉米种植面积提升，但在政策大趋势的背景下，未来几年玉米播种面积不会有显著的扩展，其产量也将进入起伏不大的平稳阶段。

　　贸易战导致谷物进口形势逆转

　　引发前些年玉米价格大幅走低的原因除了国内供需疲软及政策结构改革外，进口粮食的大幅增加也是罪魁祸首之一，因此进口对国内玉米市场的冲击仍旧不能忽视。今年因中美贸易争端不断升级，我国进口粮食整体形势或出现逆转，自我国宣布并执行对美国大豆、玉米等谷物加征关税后，进口谷物到港量明显出现减少趋势。根据最新海关统计显示，7月份我国玉米、高粱和大麦进口总量呈现下滑趋势：其中7月份玉米进口33万吨，环比减少37%，同比减少63.7%，1-7月累计进口254万吨，累计同比增加54.0%；7月份大麦进口60万吨，环比增加2%，同比减少16.2%，1-7月累计进口500万吨，累计同比减少4.5%；7月份高粱进口22万吨，环比减少51%，同比减少62.5%，1-7月累计进口347万吨，累计同比减少3.0%。可以看出，玉米、高粱进口量同环比明显下降，大麦进口量环比小幅增加，主要由于前期合同的如期执行，并非是在需求上有所提升所致，目前来看，中美贸易争端在经过多轮谈判后仍未有明显缓和迹象，关税的加征不仅导致美国谷物进口成本提升，同样也带动国际谷物价格的持续走高，谁让我国是农副产品需求大国呢，因此进口粮食的不断减少将提振国内玉米市场。

　　近两年国内养殖终端受环保风暴影响，国内出现中小散养户集中退市现象，因此给市场一种存栏水平过低的假现象，从农业部公布的生猪存栏数据可以明显看出，生猪及能繁母猪存栏水平一直处于历史低点，不过散养户的退出并不能说明生猪市场产能就会不断减少。我们不要忽略掉大中型企业的产能增加，根据国内大型养殖企业公布的半年报来看，上半年生猪销量均处于回升趋势，而且大型企业对于今年建厂扩大养殖的公告也频频发布，因此未来就生猪产能方面我们认为将有明显回升，对玉米饲用需求将提振明显。玉米深加工消费方面更是在政策的多方面驱动下有增长趋势，今年底之前还会有一批玉米深加工企业投产或扩建，玉米加工需求将继续保持较高增长。