时间：2018年8月16日

　　黄金近期受到特朗普上台及美联储主 席耶伦的鹰 派讲话，使得美元节节攀升，黄金一路下滑，在击穿1200美元之后，继续强势下探，丝毫没有上涨的信号。截止目前（2018年8月16日星期四），现货黄金下探至1180美元，让很多打算抄底或已经抄底的人开始不淡定了，近期关于黄金的成本价是多少又热了起来。

　　一黄金成本的5个要素

　　关于黄金成本价这个话题争议已久，官方并没有给出一个标准的答案，所以导致市场上面充满了无数的猜测。其实和能源、金属具有开采成本一样，黄金的开采成本因开采国赋税、金矿开采难度、开采技术优劣、开采国货币与美元汇率变动关系和金矿公司的经营管理水平而异，而且各个机构给出的黄金综合开采成本数据也不一样。具体来分析成本的五个要素。

　　1.

　　现金成本：这个主要包括采矿费（人工，能源，矿石处理），黄金精炼费用以及各种税费；

　　2.

　　生产成本：这个是现金成本再加上采矿设备折旧的费用；

　　3.

　　实际完全成本：公司公关，安保，运营融资的利息，递增的边际成本和实物损耗；

　　4.

　　生产国度的偏差成本：由于每个金矿所处国家的不同，受到矿山品种，汇率，当地政策和配套基础设施的影响比较大；

　　5.

　　同时我们还要考虑实物黄金存在运输、包装、储藏和销售成本。

　　二国际黄金综合成本

　　单从开发成本上面来讲，目前全球主要黄金矿山的生产成本在1000美元/盎司。因为地域不同黄金的开采成本也不一样，金矿埋的比较深，开采难度大，甚至可以将成本拉高到1500美元/盎司；一些难度较小成本可能只需要900美元/盎司。再加上金商开矿的目的是盈利，以及抵御汇率波动的风险，未来的通胀，这个综合成本通常会定在1200美元/盎司。这个值也是目前国际认可度最高，走势上面分歧最大的价位。不同的地域的成本相差极大，最低的美国仅为733美元/盎司，而最高的澳大利亚则为1829美元/盎司。据市场调查数据显示，全球十大黄金开采企业中，7家企业数据显示目前黄金的平均开采成本达到了1201美元/盎司。因此，1200美元/盎司成为了世界公认的黄金平均成本价。

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　　生产成本的估算一直都是个大问题，有时候甚至连金矿商自己也搞不清楚。20世纪90年代中期，矿业公司生产成本的报告就引起广泛争议，“现金成本”这一概念随之出现，它包含黄金开采然后售出中所产生的成本计入，但不包含维持资本、一般行政费用以及其它一些细节费用。但是现金成本的计算后来引发了很多问题。

　　2010年，Agnico Eagle在其LaGonde金矿项目上的成本剔除副产品是250美元/盎司，但这个项目却最终因成本高昂而失败；同年，巴里克公司在其失败了的Pascua-Lama项目上的现金成本，据称只有50美元/盎司，但最终却因为回报率太低不得不关闭。

　　有鉴于此，后来人们提出了“

　　总生产成本”的概念，就是把折旧、摊销以及相关财务费用等计算其中。然而，这个方法还是会低估黄金企业真实和全面的生产成本。

　　2012年世界黄金协会（WGC）和矿企合作，给出“全部维持成本（AISC, all-in sustainable cost）”的概念，简称“全成本”。AISC包括一般办公支出、矿产开发和生产中的资本使用等，创造出了一个公司经营效率的基准。从2014年开始，黄金生产商普遍采用AISC方法进行成本估算。

　　四既然综合成本在1200美元，为何价格还会跌穿1200？

　　综合成本价格只是一个平均之后的价格，也就是说大多数矿山在金价1200美元以上是可以正常运行的，但是价格低于1200美元，也还是有一部分金矿是可以继续盈利的。

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