内容摘要 昨日外盘黄金上冲至 1260 附近后遇阻回调，但依然保持在 1250 位置上方震荡； 内盘方面，沪金指数亦保持区间内震荡，近期受人民币贬值的影响，沪金指数走势比较 强劲。白银方面，外盘白银一路承压下行，目前有企稳的趋势，沪银指数受汇率影响， 近期则一直维持窄幅震荡。 ETF 持仓方面，SPDR 黄金 ETF 持仓维持 803.42 吨；SLV 白银 ETF 持仓增加 42.6 吨，至 10072.4 吨。加息方面，据 CME“美联储观察”，美联储今年 9 月加息 25 个基 点至 2%-2.25%区间的概率为 75.5%，12 月至该区间概率为 41.8%。因此，受美联储 加息预期的影响，金银基本面目前依然偏空，但明日凌晨美联储将公布 6 月政策会议纪 要，届时拖态度偏鸽的话，或将大幅降低 9 月加息预期，届时基本面或将发生改变。 贸易方面，美国对中国商品追加关税的日子临近，虽然有消息称中国的“报复”行 动或将先于美国开始，但随后中国对此回应称，中国不会打第一枪，不会先于美国实施 加征关税措施。若中美贸易战爆发，则对全球经济影响较大，或能激发贵金属的避险情 绪。欧盟方面。据消息，正在考虑就汽车关税减免问题与美国举行谈判，避免与美方展 开全面贸易战。欧盟委员会正在研究，是否可以与美国、韩国、日本等大型汽车出口国 达成多边协议，降低一些汽车产品的关税。德国总理默克尔稍早曾警告特朗普政，府称， 当前的贸易问题有可能使全球经济陷入自 2008 年危机以来最严重的金融危机。此外， WTO 也发出警告称，全球应为贸易冲突升级做准备。 今日，数据面消息较多，市场将根据今日公布的美国 ADP 和 ISM 非制造业 PMI 数 据预判周五非农数据的表现。英国央行行长卡尼将在今日将发表演讲，若卡尼在演讲中 释放鹰，派论调，将拉升八月加息的概率以及推高英镑。当前据路透，英国央行观察显示， 英国央行在 8 月 2 日加息 25 个基点的概率为 57.37%。近期，英国零售数据与英国服 务业 PMI 表现较好，表明英国经济在二季度的表现将好于一季度，这增加了英国央行 8 月加息的确定性，若数据持续向好，8 月或存在加息的可能。此外，明日凌晨 2 点，美 联储 FOMC 将公布 6 月政策会议纪要，市场将根据会议纪要的内容判定 9 月加息概率， 因此，预计行情波动较大，但内盘受汇率影响，预计依然会在此前的大区间内震荡。 分析逻辑 基本面依然偏空，但内盘受汇率影响，下方支撑较强，预计区间内震荡概率较大。 市场关注 1. 政，治事件（特朗普、贸易问题、地缘政，治等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等； 今日观点 区间震荡，建议观望。 

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