美联储加息步伐越来越近

　　对美联储收紧货币政策的担忧，一直是贵金属市场挥之不去的利空阴影，这并非杞人忧天，从每次鹰派联储官员讲话引发的跌幅即可见一斑。根据2月11日在美国对众多经济分析师的调查结果显示，美国2015年GDP平均增幅可能为3.2%，或创下2005年以来的最快增速。

　　同时，尽管市场普遍担忧油价持续下跌会威胁通胀前景，但从美国经济数据来看，在强劲的就业市场增长的背景下，低油价会刺激消费者支出大幅增长，从而抵消美联储对于低通胀的担忧。也就是说，美联储很可能在美国经济“高增长、低通胀”时期，便启动加息。

　　从近期美国10年期国债收益率来看，呈现出典型的“慢跌快涨”特征，这与2013年美联储开始讨论收缩QE规模前的国债收益率走势极为相似。而且近期的最低点1.68%也与2013年5月初的最低点1.66%相近。这可能是印证上述结论的另一条有力证据：即美联储加息的步伐已经越来越近了。可以说，现在的市场，处于低利率时代的最后狂欢。在目前美国实际利率不足1%的背景下，贵金属都难以再现辉煌，当美联储基准利率开始提高，贵金属很可能会大幅下跌。