上周五，伴随着欧元区超预期经济数据的公布、希腊僵局的缓和以及美元的回落，黄金和白银出现反弹走势。但笔者预期短期利好题材带来的贵金属走升之势或难持久。美国加息步伐的迫近和技术面的持仓结构，都可能在未来重创贵金属价格。因此，短期反弹或只是昙花一现，春节过后，贵金属将重回下跌走势。

　　欧元区短期利好难大幅提振

　　上周末，欧元走强、美元回落，贵金属顺势上行。主要是由于之前金融市场较为关注的一些欧洲焦点，都出现了有利于欧元的变化：第一，欧洲央行扩大了希腊紧急流动性援助额度，从约595亿欧元提升至650亿欧元，而且希腊债务问题谈判的参与各方均有所让步，使得新协议达成的可能性大增；第二，俄乌法德达成新的“明斯克停火协议”，缓解了乌克兰地区的紧张局势；第三，周五公布的欧元区2014年四季度GDP初值同比增长0.9%，好于预期及前值，且欧元区2014年0.9%的GDP增速，也扭转了2013年的经济萎缩势头。

　　但事实上，这些题材并非都利多贵金属。尽管上述因素以及欧元宽松货币政策的实施，会令以欧元计价的贵金属需求增加、价格走高，但其数量有限，难敌美元走强带来的贵金属需求减少量。