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除了下游需求萎缩之外，供应端的持续增长直接导致了原油的长期过剩，OPEC面对低油价并没有采取惯用的减价措施，其态度之坚决令人称奇。无论打压油价的背后逻辑是西方与俄罗斯之间的抗衡，还是OPEC与美国不断提速的原油产量之间的纷争，能源市场眼下确实不缺油。

　　EIA周三公布的原油库存数据大幅增加了726.7万桶，远超市场预期。油价的暴跌正逐步影响到上游投资，多家国际大型石油公司纷纷进行收缩，挪威国家石油公司决定推迟投资北海Snorre油田的计划；雪佛龙也正在重新评估北海Rosebank项目的经济效益；道达尔将无限期搁置高成本的加拿大油砂项目，诸如此类。但由于原油产业的特性，抵制上游投资的支撑作用传导缓慢，预计在短期之内还很难看到主要能源价格出现转机。

　　原油市场不景气，拖累了整个大宗商品市场，宽松的货币环境没有带来全球范围的通货膨胀，在能化产品、有色、黑色等许多品种上，熊市的阴影仍然笼罩着。