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虽然从业绩上讲，俄国文豪列夫·托尔斯泰从来都不是一个出色的投资者，但金融城对他的很多言论仍保持足够的敬意。比如托尔斯泰在巨著《安娜·卡列尼娜》里写道“幸福的家庭总是相似的，而不幸的家庭各有各的不幸。”在这句话里如果把“家庭”这个主语换成大宗商品市场也同样适用。

　　在本世纪的头十年里，大宗商品市场都经历了幸福的“超级周期”，但在华尔街金融风暴后，不同的市场表现分化，而到现在，又出现了令人难堪的一熊熊一窝的景象。基准大宗商品指数、标普高盛商品指数6月份以来下跌了超过20%，这使得过去5个月成为金融危机爆发后大宗商品价格最为低迷的时期。当然，这种集体性低迷固然有美元走高这样共性的因素，但不同种类的惨淡也是各有各的原因。

　　过去半年，原油价格下跌了将近四成，其跌幅之猛，让人想起上世纪80年代中期的那次石油萧条。和别的大宗商品比起来，原油的供需差本来就不大，闲置产能相对紧张。石油输出国组织欧佩克也并没有封存产能的意思，上月底欧佩克12个成员国代表在维也纳举行了五个小时会议之后，决定不会为保国际原油价格而削减石油产量。这一决定暴露出欧佩克内部的分歧，因为尼日利亚和伊朗赞成大幅减产，但沙特不愿意继续扮演平衡市场的传统角色，除非欧佩克全体成员国一起减产。

　　随着油价的不断探底，各种阴谋论接连出现，今天说美国联手产油国拖垮俄国经济，明天传中东石油土豪要低价扼杀页岩气革命，当然这两者都指向一个事实：随着非欧佩克国家产能的不断扩大，传统产油国的市场议价能力在逐渐削弱。