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 Q1：在近期全球非美元货币竞相贬值，原油(48.88, 0.43, 0.89%)市场暴跌，铜、铁矿石等大宗商品接连探底的情况下，黄金(1261.10, -3.40, -0.27%)等贵金属依旧适合作为当下长期避险的资产吗？黄金的大起大落也在加剧，黄金与美元之间，今年更适合持谁？    Q2：最近人民币贬值非常厉害，其他币种汇率波震荡也非常厉害，甚至发生了瑞士法郎的“黑天鹅”事件。从外汇投资的角度来看，2015年外汇市场有哪些重大趋势，哪些币种汇率交易品种比较有投资机会？

　　刘东亮(招商银行金融市场部高级分析师)

　　A1：避险？太可怕了，为什么很多投资者愿意持有黄金作为避险资产呢？我记得曾在“招财猫”栏目回答过一次类似的黄金问题，我愿意再重复一次：自从布雷顿森林体系解体以后，黄金就不再是避险资产了，因为黄金不再是货币了。至于那些鼓吹黄金可以避险的人，应该大部分都是黄金公司的，不信你可以翻翻名片。

　　黄金的涨跌动力，来自于扣除通胀后的美元实际利率，当实际利率较低时，黄金下跌，反之则上涨。去年四季度以来，金价出现一波强劲反弹，主要原因是在美联储加息预期下，全球资金正涌向美元资产，而欧洲央行推出QE加剧了这一势头，大量资金的涌入压过了加息预期对国债市场的影响，导致美国国债利率持续走低至2%以下，进而美元的实际利率也被拉低。

　　但从中期来看，美元加息不可避免，美元实际利率过低的局面也会扭转，因此长期持有黄金并不是一个好的投资选择，逢高出货可能会更明智一些。

　　至于今年持有黄金与美元谁更划算的问题，其实已经明了了，今年甚至明年美元都会是牛市基调，而黄金熊市基调仍会持续，所以答案很明确：持有美元。

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