国泰君安国债逆回购交易技巧

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首先，我们说说国债逆回购是怎么一回事。

国债逆回购简单的从原理上来说，其实就是有债券的投资者，在短期内需要资金，但是又不卖出债券，于是就会在市场上以一定的年化收益率从市场上有钱的投资者处融入资金，在融资的过程中对应的债券是以抵押物的形式存在的。

在这个交易过程中，买卖双方约定了收益率、期限、金额等要素，在回购交易到期时融资方需要将所借的资金及当期约定收益全部归还给资金出借人。抵押的债券自动归还给债券所有人，资金自动划转到资金出借人账户。

这个交易只用做一次委托交易，实际是产生两次成交。

现在市场上的国债逆回购交易有上海证券交易所和深圳证券交易所，具体的交易代码及期限如下：

上海证券交易所

名称 GC001  GC002   GC003   GC004   GC007   GC014   GC028   GC091

代码204001  204002  204003  204004  204007  204014  204028  204091

期限  1天    2天     3天     4天     7天     14天    28天    91天

深圳证券交易所

名称 R-001   R-002   R-003   R-004   R-007   R-014   R-028  R-091  R-182

代码 131810  131811  131800  131809  131801  131802  131803  131805  131806

期限  1天     2天     3天     4天     7天     14天    28天    91天    182天

下面在分别介绍一下国债逆回购交易中需要注意的几点：

1、上海证券交易所逆回购交易每手是1000张债券，每张债券的面值是100元，也就是上海证券交易所的债券逆回购必须是以10万元的整数倍交易。

2、深圳证券交易所逆回购交易每手是10张债券。每张债券面值是100元，也就是深圳证券交易所的债券逆回购交易必须是1000元的整数倍交易。

3、债券逆回购交易中，我们绝大多数投资者是以资金出借方的形式交易的，在交易中，我们需要选择证券卖出，然后输入相对应的回购代码。

4、有人会问，为什么价格才4.5（根据市场情况变动），其实这个报价和股票不太一样，你所看到的的债券逆回购的现价其实就是逆回购交易中的年化收益率，比如GC001的现价是4.2，那么就代表一天期上海国债逆回购的年化收益率是4.2%。

5、国债逆回购采用的是一次交易、两次成交的原则，也就是你今天做了一笔GC003（上海三天期的回购），只需要今天的挂单成交即可，然后在第三天你的资金和收益是自动到账的，不需要自己再去做任何交易。

国债逆回购交易不是什么时候都适合去做，这个也是要分时间的，具体的在下面会很详细的跟大家介绍一下。

1、月底、季度末、半年末和年末国债逆回购的收益会比较高，打几个比方：

2013年2月28日，是月底，可以看出当天的国债逆回购的最高报价是年化收益率16%。

2012年6月28日，是半年末，当天的最高年华收益率达到19%。如果大家有兴趣还可以看看6月29日的，年华收益率最高14%。

再看一个年末的，在2012年12月底，26日-31日（其中29、30日为周末），26号收益最高10.3%、27号是20.4%、28号是50%、31号是30%。

2、在放大假的前期收益也是不错的，比如2013年的五一假期前，逆回购的最高收益在26.9%。其余的假期大家都可以去查查，我就在这不一一举例了。

3、平日的时候债券逆回购的收益一般都是在3%左右，和银行的一年定期存款利率差不多。