初步裁定美国高粱反倾销始末

　　据了解，2013年之前中国高粱进口每年仅几万吨，实施玉米临储政策后，玉米托市收购价不断提高，饲料企业为降低成本转而以高粱替代玉米，于是这几年就出现了这样一个情况，玉米替代品进口急剧增加。自2014年起中国高粱进口大幅攀升，并在2015年时达到1070万吨，当年中国高粱进口量突破一万亿吨，进口金额高达29.7亿美元。也正是从2014年起中国一跃成为全球第一大高粱进口国，进口量和进口额均占全球的70%以上，进口的大部分是饲用高粱，流向饲料企业，同年美国超越澳大利亚成为中国高粱最大的进口来源国。同时中国也是美国高粱的最大的出口国，2017年中国高粱需求量890万吨，其中506万吨来自进口，进口依存度约为57%，其中进口量的94%来自美国，贸易额约为9.57亿元。在此背景下，中国从2018年2月4日起开始对美国高粱“双反”立案调查，时隔两个多月，初步调查结果显示，美国高粱对中国市场存在倾销行为，倾销幅度高，严重冲击国内高粱市场。4月17日中国商务部发布公告：对原产美国进口高粱实施临时反倾销措施，自2018年4月18日起，进口经营者在进口原产于美国的高粱时，应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的保证金，裁定的保证金比率178.6%，该产品归在《中华人民共和国进出口税则》10079000项下，保证金以海关审定的完税价格从价计征，计算公式为：保证金金额=（海关审定的完税价格×保证金征收比率）×（1+进口环节增值税税率）。

　　国内玉米价格理论上获得支撑

　　自上述公告发布后，国内农产品(000061,股吧)市场率先作出反映的是豆粕，其中连盘豆粕期货价格大涨100元/吨，而作为其替代品的玉米，又将受到何种影响引发市场热议。我们认为自4月12-13日临储玉米拍卖正式开启后，目前国内玉米市场已然全面进入“临储玉米拍卖时代”，就在我们为未来在整体供应环境相对宽松的背景下，国内玉米价格易跌难涨之际，中国商务部终于公布对美国进口高粱反倾销调查初步裁定结果，这给“拍卖”阴云笼罩的国内玉米市场带来“一线光明”，至少从理论上来讲，将会刺激内贸玉米消费需求。一方面对美国进口高粱反倾销调查初步裁定后，一定程度上抑制了进口美国高粱的可能性，加之目前南北港口粮商正处于理论盈亏平衡点附近，南方饲料企业玉米库存也仅有一个月左右时间，后期饲料企业对原料的采购目光将更多放在内贸玉米上来，另一方面美国进口高粱被限制，无疑将进一步加快国内玉米去库存的速度，从而推涨玉米价格，提升玉米种植积极性。

　　玉米市场更多影响还看“拍卖”

　　尽管中国对美国进口高粱反倾销调查初步裁定对玉米市场而言是一利好消息，但从目前临储玉米拍卖形势来看，仍难改变后期“拍卖”背景下其价格整体运行轨迹。因为继本周（4月19-20日）即将拍卖700万吨临储玉米后，最新拍卖公告提前一周发布，即4月26-27日国家将继续投放700万吨临储玉米，此外，2013年分贷分还玉米拍卖可能在下周终结。从首拍至今，已经有累计近2000万吨的临储玉米投放市场，倘若本周和下周的拍卖粮均延续首周的火爆成交局面，那么接下来也就意味着将要有更多数量玉米面临出库，届时玉米市场供给压力日益加重，其价格下跌风险可以预见。据了解，目前东北地区临储玉米出库工作较为顺利，如果后期不出现“出库难”问题，相信很快华北地区就会有“拍卖粮”大量到货，届时华北玉米价格或再次面临回调压力。