中信建投相关资讯_叩富问财专题

分析师：魏鑫期货交易咨询从业信息：Z0014814研究助理：吴越期货从业信息：F03134055发布日期：2025年04月27日主要逻辑市场表现：美元指数反弹，节前商品波动趋缓；金价一度创下历史新高后回落；有色金属缓慢修复，铜、锌表现稍强；多晶硅近月有所反弹；原油价格有所反弹；国内豆系、油脂价格小幅回升。市场逻辑梳理：1.市场受美国政策变化的冲击过后，悲观情绪有所缓解，但风险偏好难以在高度不确定的环境下修复，商品整体呈现震荡状态。2.美国财长及欧洲部分财政官员表达... 阅读全文

2025-4-29 20:22 124次浏览

【建投周报·商品策略】关注关税博弈与弱美元

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主要逻辑市场表现：特朗普持续加码关税，商品整体呈现先大幅下跌，后反弹的情形；美元迅速走弱，美债收益率曲线趋陡；金价再创新高；有色金属多下跌，国内黑色系品种表现偏弱；原油大幅下跌后企稳；国内豆系、生猪、鸡蛋等表现偏强。市场逻辑梳理：1.初期市场存在短期对超预期政策的恐慌，同时也有部分对美国经济前景的担忧，商品呈现集体下行的状态；后美国宣布推迟关税征收时间，市场情绪有所缓和。2.我国针对美国的政策积极反制，国内豆系表现偏强，在饲料成本... 阅读全文

2025-4-17 16:08 123次浏览

建投专题·纯碱：供应增加明显，价格缘何抗跌

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本文主要对近期纯碱市场运行情况、期货价格的抗跌性背后原因和纯碱短中期趋势进行分析展望。近期纯碱价格下跌后趋稳，市场具有明显的抗跌性，即使库存增加、远兴报价下滑等利空频发，纯碱期价仍然持稳运行。其背后的原因包括期货略贴水现货、成本支撑较强、显性库存增加缓慢、市场博弈激烈等。随着国内库存持续增加，短期纯碱价格仍面临一定的下探压力，预计4月价格有一定的下探空间，重碱现货价格或下探1700元/吨附近，期货主力合约SA2409或跌破1700... 阅读全文

2024-4-7 19:01 186次浏览

建投期债·牛市调整期的归因分析

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作者|孙玉龙中信建投期货国债期货分析师本报告完成时间|2024年3月11日核心观点期债在牛市中的调整通常是由多重利空因素共同触成，基本可以归结于资金面、经济面和情绪面三类因素，每轮调整期各类因素对期债的影响力有明显差异，据此可区分为直接原因、核心原因和重要原因三种类型。当前阶段，若期债确认进入趋势调整阶段，则大概率由经济而非流动性相关因素所致，故建议首要关注即将公布的2月社融和1-2月经济数据，次要关注3月政策利率调整情况，在此之前，均以谨慎观望的态度... 阅读全文

2024-3-12 20:04 306次浏览

建投专题·苹果近期的强势建立在什么基础上

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本文作者|陈宇灏中信建投期货农产品首席分析师本报告完成时间|2024年3月5日1.苹果在春节消费旺季的表现并不算差苹果的消费刻画往往存在着较高难度：a.库存消费节奏往往是相对可靠的刻画手段，但库存统计本身存在较多的困难。其次，单从库存去化的逻辑去看，往往容易忽视货权转移的问题：库存的减少可能并非完全体现终端消费，而是出于产业的收购决策。b.苹果的消费终究是落到居民的口腹之欲。由于苹果终端消费渠道分布在线上电商，传统批发市场与商超等多个方面，苹果... 阅读全文

2024-3-6 19:38 164次浏览

建投有色·互以为锚，铜价与股市的交叉预测

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本报告完成时间|2024年1月29日摘要“铜博士”被称为经济的晴雨表，那么除了供需、汇率、宏观经济指标外，市场中是否还存在与铜并无直接关联的资产，但却能够与铜价走势形成一定的交互性？由于铜价与股市之间的交互性在经济意义上并没有直接、确定的理论基础，因此本文旨在短期（未来1-3年）内根据商品与股市数据的历史回测，分析铜价在将近2年的箱体震荡结束后的择向问题。仅从铜的金融属性出发，将铜价与股市进行交互研究，发现... 阅读全文

2024-1-29 21:21 974次浏览

建投贵金属·沪银back结构成因及展望

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摘要长期以来，贵金属板块均呈contango结构，这是因为贵金属具有较强的金融属性。但近期沪银期限结构打破惯性，出现back结构。我们认为，国内白银现货偏紧及银行等金融机构的套利行为是沪银back结构的成因。若要沪银期限结构重回back，就需要内外价差扩大使得一般贸易进口窗口打开或者金交所白银T+D递延费率下调。短期来看，沪银或将持续呈现back结构，直至上述条件部分达成。正文长期以来，贵金属板块以contango结构为主，少有出现back结构，这是因为贵金属具有极强的金融属性。... 阅读全文

2024-1-29 20:57 565次浏览

建投专题·尿素：尿素需求研究-火电脱销板块

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摘要：氨水作为危化品存在运输、储存等安全隐患，安全性相比尿素较低。随着国家安全生产的要求提高，尿素已经在电厂替代液氨作为脱硝的还原剂使用，将氮氧化物还原成氮气和水，减少电厂氮氧化物的排放。经过与电厂和尿素贸易商的调研和理论上的测算，我们认为2023年，国内火电厂对尿素的需求达到174万吨，占2023年国内尿素表观需求量的3%（对尿素价格的影响有限）；2024年底，随着政策要求全部电厂从液氨改造成尿素，预计电厂需求量提升至209万吨... 阅读全文

2024-1-26 21:28 3058次浏览