生猪期货再创新低影响生猪期货价格的因素有哪些?
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你好,大连商品交易所于2021年上市了生猪期货,是我国首个活体交割的期货品种。生猪期货自上市以来运行稳健交投活跃,已成为相关产业企业风险管理,套期保值的重要工具。生猪期货再创新低影响生猪期货价格的因素如下:


1、猪周期:“猪周期”在生猪行情研究中具有重要作用,一般体现为3-4年的周期规律。“猪周期最核心的指标是能繁母猪存栏,若能繁母猪存栏出现大幅波动,猪价就会启动下一轮周期,并结合年内季节性的“小周期”进行波动,用“蛛网模型”可以形象地解释“猪周期”形成的原因。从2006年至今,我国经历了三轮非常明显的完整周期,目前正处于第四轮超级周期中。


2、季节性:我国猪肉产量和消费呈现出明显的季节性波动。供给方面,二季度为低点,三季度逐步增加,四季度为高点,一季度高位回落。 消费方面,每年11月到次年1月是全年消费最旺的时间,而春节后的3至4月为消费淡季,猪肉消费从8月开始回暖,销量环比回升,环比涨幅的最高值出现在12月,可达30%-40%。


3、养殖成本:生猪养殖过程中的成本结构包含仔猪费用、饲料费用、兽药费用、人工费用和其他。不同养殖模式及群体在部分成本项目中存在一些差异,自繁自养的仔猪费用按照母猪摊销计算,一般来说会低于外购仔猪的成本,规模企业的人工及其他费用高于散养户。


4、疫情:过去10多年我国生猪养殖发生过4次影响范围较大的疫情,2007年至2008年蓝耳病、2010年的口蹄疫、2010年至2011年仔猪流行性腹泻、2018年7月至今的非洲猪癌。疫情的发生与传播均导致当年生猪供给快速大幅下降,进而引起猪价快速上涨。


5、宏观经济形势:猪肉消费在我国居民饮食结构中占有举足轻重的地位,过去10多年随着我国经济快速发展,居民可支配收入的增长提升了人均猪肉消费量,同时城乡一体化的推进加速了农村地区猪肉的消费增长。从近几年的情况来看,我国人均GDP突破1万美元猪肉消费增速逐步趋缓。


6、饮食结构变化:近些年我国动物蛋白消费呈现多元化的趋势,禽肉、禽蛋、牛羊肉及水产品的消费量稳步增加,主要原因是:1)居民收入提升,2)其他动物蛋白的供给增加为消费者提供了更多选择,3)城镇化发展所带来的餐饮及团膳消费增加。


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