流动性溢价是指投资者因资产变现容易、交易成本低而愿意支付的额外价格，即高流动性赋予资产的高估值。当个股成交量萎缩，流动性变差，投资者要求更高的风险补偿，导致估值折价。传导逻辑为：成交量萎缩→买卖价差扩大、变现难度增加→流动性风险上升→投资者抛售或要求更低价格→估值中枢下移→股价下跌（杀跌）。这一过程体现了“流动性枯竭—估值压缩—价格下跌”的负反馈机制。
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回答时间：2026-05-13 08:56 
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