**大股东（持股≥5%、实控人/控股股东）限售股解禁后减持，核心是：比例有上限、减持必预披露、多情形禁减。**（依据2024年《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及2026年最新细则）

### 一、核心比例限制（任意连续90日/3个月）
- **集中竞价**：≤ **1%** 总股本
- **大宗交易**：≤ **2%** 总股本；**受让方锁6个月**不得卖出
- **协议转让**：单个受让方≥ **5%**；受让方锁6个月
- **一致行动人**：**合并计算**比例

### 二、公告要求（三大节点）
1. **预披露**
- 提前 **15个交易日** 公告减持计划
- 内容：数量、价格区间、方式、时间区间
2. **进展披露**
- 每减持 **满1%** 总股本：**2个交易日内**公告
3. **结果披露**
- 计划完成/到期后：**2个交易日内**公告

### 三、禁止减持情形（满足任一即不能减）
- **破发/破净**：近20日均价＜发行价；或＜每股净资产
- **分红不达标**：近3年未现金分红，或累计分红＜年均净利润30%
- **违法违规**：被立案调查/处罚未满6个月；被交易所谴责未满3个月
- **敏感期**：年报/季报前30日、业绩预告前10日、重大事项期间

### 四、一句话记住
**竞价1%、大宗2%、提前15日公告；破发、破净、分红差、敏感期、被处罚，一律不能减。**

不构成投资建议。