您好，股指期货无风险套利收益会因套利方式不同而有差异。常见的套利方式有期现套利和跨期套利。

期现套利中，正向套利是当期货价格高于现货指数时，收益来源为期货高估部分减去交易成本，如ETF买卖佣金、印花税、融资融券利息等。举例来说，当前沪深300指数现货点位为3800点，IF2312期货合约价格为3900点（理论合理价应为3820点），投资者卖出1手IF2312（合约乘数300元/点，价值3900×300 = 117万元），同时买入3800点对应的沪深300ETF（花费3800×300 = 114万元）。若到期时指数仍为3800点，期货价格收敛至3800点，投资者平仓ETF（仍值114万元），期货交割获得3800×300 = 114万元，扣除初始买入ETF的114万元和交易成本后，净赚期货高估的80点×300元/点 - 成本 ≈ 2.4万元 - 0.1万元（成本）≈ 2.3万元。反向套利则相反，当期货价格低于现货指数时进行操作。2024年沪深300股指期货年化套利机会达12次，平均每次套利收益0.8%，扣除交易成本后净收益约6.5%。

跨期套利是利用不同合约间的价差波动获利。以2025年3月为例，IF2506与IF2509合约价差从正常的15点扩大至42点，触发套利信号，投资者买入远期合约同时卖出近期合约，持有至价差回归20点时平仓，单笔交易获利22点，按保证金计算收益率达5.3%。这种策略在季末资金面紧张时期收益通常更高，历史数据显示，季末月份跨期套利收益比非季末高30%。对于风险偏好较低的投资者，股指期货套利交易能提供年化8%-12%的稳健回报。

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