您好 白银兼具工业刚需+金融投资+消费三大核心用途，2025年全球总需求预计超36000吨，工业需求占比58%-60%，投资需求约37%，供需持续偏紧 。

 用途

 工业（主导）：占比58%-60%。光伏（银浆，2025年约7560吨，占总需求55%，N型电池推高单耗）、电子电气（半导体、5G、AI服务器，单机柜耗银增30%）、新能源汽车（电路/电池，单车用银是燃油车1.7-3.3倍）、医疗化工（抗菌、催化剂） 。

 投资（核心支撑）：占比约37%。含银条银币、ETF、期货/期权，2025年总投资需求预计13.34亿盎司（约4149吨），同比增8.2% 。

消费：首饰（2025年约2.05亿盎司，同比降5%）、银器、纪念币，传统需求稳中有调 。

市场需求量（2025年，世界白银协会口径）

 总需求：约36000吨，同比增9%，连续五年供不应求，缺口约2950吨（9500万盎司） 。

工业需求：约21000吨，光伏贡献最大增量；投资需求4100吨+，创历史新高 。

特征

光伏是需求第一引擎，N型技术提升单耗；供应端矿产/再生银增量有限，缺口或长期存在 。

金融属性与工业属性共振，价格弹性大，库存低位强化供需格局 。

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