通过梳理历史数据，挖掘底层逻辑，我们发现特别需要关注三个行业，分别是：（1）消费；（2）医疗；（3）科技。这三大行业，都有坚实的底层逻辑。

1.消费行业的底层逻辑，是中国的持续经济增长。14亿人口中，大部分还是中低收入人口，消费升级是持续进行的过程，会持续很长时间。过去基础消费的涨幅好，未来可选消费的涨幅可能较大。

2.医疗行业的底层逻辑，是收入增长背景下的人口老龄化。收入增长了，医疗需求自然就增加。而且，老龄化背景下，预期寿命延长，老年人口占比增加，医疗需求就进一步增加。对于老年人而言，医疗是最重要的支出，而且弹性很小。

对于消费和医疗行业，因为品牌粘度大，产品标准化程度高，企业经营抗周期能力强，所以整体上企业的护城河比较宽。如果你要选个股的话，现在的龙头企业就是比较好的备选。

消费和医疗行业很多是2C行业。2C行业还有一个特质，就是拥有“隐性”的银行牌照，抗周期风险能力强。历史数据上看，A股很多股票有100倍以上的涨幅，其中大部分是2C的企业。

3.信息行业的底层逻辑，是在我国产业升级的背景下，世界又恰好处于第四次工业革命的前夜。两大因素叠加作用，信息技术行业有很大的发展潜力。