股本回报率是将现年税后盈利除以年初与年底总股本的平均数字而计算出来的，简称ROE，这是衡量公司盈利的指标，显示了在支付款项给其他资本供应者之后，股东提供的资本所获得的回报率。公司的股权收益高不代表盈利能力强。部分行业由于不需要太多资产投入，所以通常都有较高ROE，例如咨询公司。有些行业需要投入大量基础建筑才能产生盈利，例如炼油厂。至少由于以下五个方面的原因，造成了股本回报率夸大了企业的经济价值：1、项目的寿命长度。项目寿命越长，经济价值被夸大的程度就越高。2、资本化政策。如果投资总额被分割得越小，经济价值被夸大的程度就越高。3、账面折旧率。账面折旧的速度如果快于直线法折旧的话，将会导致较高的股本回报率。4、投资支出与投资收益之间的延迟会导致如果延迟的时间越长，高估的程度则越大。5、新投资的增长率。快速成长的公司的股本回报率一般较低。在各种原因中，最关键的一点是股本回报率本身是一个敏感的杠杆因素：因为股本回报率的前提假设是投资回报率会大于借贷利率，所以它自身就有一种增长趋势。