您好，以下是2025年6月焦煤期货行情综合分析及后市预测，整合交易所数据及机构观点：

‌一、6月价格走势综述（截至6月30日）‌
震荡反弹后承压‌
上半月‌：受高库存与进口煤冲击（蒙古主焦煤到厂价低至1800元/吨），价格延续下跌趋势‌；
下旬转折‌：
6月23日主力合约（2509）单日涨+1.25%，持仓量增至9886手‌；
6月27日暴涨+4.89%，创月内高点（840元/吨），多头增仓9336手‌；
月末回落‌：6月30日下跌-1.08%，净空头寸扩大至11693手，资金减仓离场‌。
波动核心驱动‌
利多因素‌：煤矿安检限产（山西日产环比降4.5万吨）、铁水产量增至242万吨/日‌；
利空压制‌：绝对库存高位、终端需求未实质改善‌。

二、供需格局深度解析‌
‌1. 供应端：边际收紧但宽松未改‌
国内减产‌：
安全生产月致部分煤矿停产，样本矿山原煤日产降至185万吨（-4.5万吨）‌；
价格逼近成本线（主焦煤完全成本700-1300元/吨），高成本矿井自发减产‌。
进口冲击延续‌：
蒙古计划2025年出口6500万吨焦煤（同比+23%），口岸通关量增至18万吨/日‌；
低价进口煤压制（蒙古煤1210元/吨 vs 国内1230元/吨）‌。

‌2. 需求端：弱复苏与结构性矛盾‌
短期补库支撑‌：
钢厂增产带动铁水产量回升，焦企采购询价增多‌；
6月下旬沿海电厂库存降至1397万吨，补库需求显现‌。
长期压力未消‌：
房地产下行拖累钢材消费，焦钢企业利润微薄（维持低库存策略）‌；
清洁能源替代加速（发电量同比+4.1%）‌。

‌三、后市走势预测与机构分歧‌
关键分歧点‌：政策刺激力度（如基建投资）、进口调控措施、极端天气对电力需求影响‌。

‌四、操作策略建议‌
短期交易‌：
关注840元/吨压力位突破情况，未有效站稳则避免追多‌；
轻仓参与回调行情，止损参考前低（6月低点约700元/吨）‌。
产业套保‌：
焦化企业逢高布局空单，对冲库存贬值风险‌；
钢厂利用期货贴水结构（当前期货价低于现货）锁定原料成本‌。
长期布局‌：
关注现金流稳定的龙头煤企，逢低配置红利资产‌。

五、风险预警‌
政策变量‌：环保督察力度升级（如山西矿井减产）、碳配额成本变动（50元/吨）‌；
资金异动‌：主力席位持仓变化（如中信、国泰君安净空单增减）‌；
国际联动‌：中美焦煤关税政策（美煤到岸价140-160美元/吨）、印度需求复苏进度‌。

监测清单更新（7月）‌：
7月5日：蒙古铁路运力扩张效果评估；
7月15日：高温用电峰值数据；
7月25日：粗钢平控政策细则‌。现在焦煤期货可以手机开户，焦煤期货开户仅需要身份证和银行卡。