您好！套利策略虽然常被视为相对稳健的交易方式，但它同样存在风险，主要来自以下几个方面：

 1. 价差风险
这是套利最核心的风险。您赌的是价差会收敛或扩大，但如果价差走势与预期相反（例如由于某一合约流动性突然枯竭或出现极端行情），就会产生亏损。历史统计规律并非总会重演。

 2. 流动性风险
尤其是在跨品种或跨市场套利中，可能遇到一个合约顺利成交，而另一个因流动性不足无法按计划价格成交，导致策略失效甚至直接亏损。 

 3. 交易成本风险
套利的利润通常较薄，因此手续费、滑点等交易成本至关重要。如果成本控制不当，即便价差方向判断正确，最终的利润也可能被手续费侵蚀，甚至变为亏损。

 4. 极端行情与规则风险
在市场出现剧烈波动或涨停/跌停时，套利头寸可能无法及时平仓。此外，交易所调整保证金、交易规则等政策也可能给正在进行的套利策略带来意外风险。 

 总结：套利绝非无风险套利，它是对交易员经验、速度、资金管理和风险控制能力的综合考验。

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