港股假期休市时，港股ETF仍然可以交易的原因主要是因为ETF的交易机制与股票市场不同。以下是具体原因分析：

交易时间差异：ETF的交易时间通常比股票市场更长，它们可以在交易所的正常交易时间内进行买卖。这意味着即使在股票市场休市期间，ETF仍然可以通过场内交易的方式进行交易。申赎机制限制：ETF的申购和赎回通常需要以一篮子股票的形式进行，这个过程相对复杂且耗时较长。因此，在股票市场休市期间，ETF的供给可能无法实时调整，导致供需失衡，进而引发溢价现象。市场炒作因素：由于ETF在休市期间仍可交易，一些投资者可能会利用这一机会进行市场炒作，进一步推高或压低ETF的价格。跨境ETF特性：对于跨境ETF而言，如港股ETF，其价格不仅受香港股市的影响，还受到内地股市、全球经济形势以及汇率变动等多种因素的影响。这种复杂的定价机制使得港股ETF在港股休市时仍可能出现波动。

综上所述，港股假期休市时港股ETF仍能交易的原因是多方面的，包括交易时间差异、申赎机制限制、市场炒作因素以及跨境ETF的特性等。这些因素共同作用，使得ETF在休市期间仍然具有一定的交易活跃度。