您好，以下是对2024年11月25日沥青期货上半周的分析：

基本面分析

供需状况：

供应方面，炼厂开工率有所回升，但整体供应仍然维持在低位。部分炼厂保持低产或转产渣油，不过11月国内沥青排产小幅增加，供应相对充足。
需求方面，北方市场需求逐步收窄，南方市场虽有赶工，但整体需求不及预期。中下游用户刚需采购积极性可能下降，部分前期合同交付，市场现货流通资源偏少，对沥青价格存在底部支撑。

库存情况：

截至11月22日，沥青社会库存录得64.50万吨，较上一交易日减少3.40万吨，库存去化趋势有所放缓。

成本因素：

原油价格的波动对沥青价格有直接影响。近期原油价格的剧烈波动为沥青市场带来了压力，尤其是在经济复苏不确定性加大的背景下，市场对沥青终端需求的预期也随之降低。

技术面分析

价格走势：

11月21日，沥青期货主力合约BU2501收涨1.2%，报3360元/吨。11月20日，江苏沥青市场价格稳定，区内汽运参考3680-3770元/吨，持稳。
11月21日，东北地区的重交沥青现货结算价在3480至3646元/吨之间，而山东地区则为3360至3570元/吨，华南地区略高，介于3500至3620元/吨，华东地区价格区间更为宽广，达到3700至3920元/吨。

持仓量与成交量：

11月21日，BU2501合约的持仓量增加至248958手，环比增加2402手，成交量也上升至182002手，显示出投资者对后市的信心。

机构观点

中财期货：

进入11月，北方市场需求逐步收窄，南方市场虽然有赶工，但整体需求不及预期，中下游用户刚需采购积极性或下降。部分前期合同交付，市场现货流通资源偏少，对沥青价格存在底部支撑。从供应端来看，虽然部分炼厂沥青保持低产或转产渣油，但11月国内沥青排产小幅增加，供应方面整体较为充足，尽管库存仍在去化，但后续去库脚步或逐渐放缓。预计在沥青供需端缺乏明显驱动的背景之下，绝对价格和裂解价差整体以偏弱为主，关注年末冬储需求。

恒泰期货：

沥青市场供应压力加大，预计价格维持偏稳运行。基本面/盘面：近期国内炼厂增产令供应压力提升，且随着逐渐进入冬季，沥青出货需求平淡。考虑到炼厂控制排产拖底成本，叠加需求前景偏弱导致市场缓慢下跌，预计现货价格维持偏稳运行为主。

综合分析

综合来看，2024年11月25日沥青期货上半周的走势可能会受到供需状况、库存水平、成本因素以及技术面的影响。供应方面，虽然有所增加，但整体仍处于低位，需求方面，北方市场需求收窄，南方市场需求不及预期，库存去化趋势有所放缓。技术面上，价格有所上涨，但持仓量和成交量的增加显示出投资者对后市的信心。机构观点普遍认为，沥青价格可能会维持偏弱或偏稳的走势，关注年末冬储需求的变化。现在期货可以手机开户，期货开户仅需要身份证和银行卡。

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