手机炒股是通过券商进行的，但最终的交易是在交易所完成的。这里是一个简化的流程说明：

1. **券商平台**：投资者通过手机使用券商提供的交易平台（如券商的手机APP或者第三方交易平台）来提交买卖股票的订单。

2. **订单传输**：投资者下达的买卖订单首先会发送到券商的交易系统。

3. **交易所系统**：券商将订单传输到相应的交易所（如上海证券交易所或深圳证券交易所）的交易系统。

4. **撮合交易**：交易所的交易系统会根据价格优先和时间优先的原则，将买卖订单进行撮合。如果撮合成功，即表示买卖订单已经成交。

5. **清算和结算**：交易完成后，相关的清算和结算工作会由中国证券登记结算有限责任公司（中国结算）负责处理。

6. **资金和股份转移**：投资者的资金和股份的转移也是通过中国结算完成的，最终股票会存入投资者的证券账户，资金则在投资者的银行账户和证券账户之间转移。

简而言之，虽然投资者是在券商的平台上操作，但实际的股票买卖是在交易所内进行的，券商在这个过程中充当了中介的角色，代表投资者在交易所执行交易指令。