棉花期权标准化合约规范

一、基础合约参数

本产品以郑州商品交易所挂牌的棉花期货合约为标的资产，采用欧式期权与美式期权混合型设计。合约交易单位为单张期货合约对应数量，报价体系采用人民币吨价计量，价格最小波动单位为1元/吨。风险控制机制与标的期货保持同步，涨跌停板幅度随期货合约动态调整。合约序列采取滚动挂牌模式，首期涵盖最近两个主力月份，后续合约依据持仓量达标条件（单边持仓≥5000手）适时增发。

二、交易执行机制

市场运作时间划分为三个连续交易时段：日间交易（09:00-11:30，含15分钟休市间隔）、午后续交易（13:30-15:00）及夜间交易（21:00-23:00）。权利金结算采用5吨/手的标准化计算模型，交易所收取固定费率，开平仓操作统一征收1.5元/手，其中日内平仓（T+0）豁免手续费。合约编码体系遵循CF-月份-C/P-行权价四位结构，分别标识看涨（Call）与看跌（Put）期权类型。

三、行权价格矩阵与时效管理

行权价格带根据前一交易日标的合约结算价，按1.5倍涨跌停板幅度形成对称区间。价格间距实行阶梯式划分标准：万元以下档位采用100元等差，1-2万元区间扩大至200元，2万元以上档位设置为400元。执行机制采用美式期权模式，持有人可在到期日前任一交易日提出履约请求，最终行权时限设定为到期日15:30前。

四、合约周期管理

合约有效期截止于标的期货交割月前月第15个自然日前的倒数第三个交易日，或交易所特别公告日期（以先到者为准）。到期日与最后交易日同步终止，未行权仓位将自动失效。本产品经中国证监会核准，在郑州商品交易所期权交易系统内实施集中竞价交易。