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期权的行权价（Exercise Price 或 Strike Price）是指期权合约中约定的、期权买方可以据此买入或卖出标的资产的价格。行权价是在期权合约签订时就已经确定的，不会随着标的资产市场价格的波动而改变。

对于看涨期权（Call Option），行权价是买方可以据此买入标的资产的价格；对于看跌期权（Put Option），行权价是买方可以据此卖出标的资产的价格。

在期权到期时，如果标的资产的市场价格高于看涨期权的行权价，那么该看涨期权处于“实值状态”（In-the-Money，ITM）；如果市场价格低于看涨期权的行权价，那么该看涨期权处于“虚值状态”（Out-of-the-Money，OTM）。相反，对于看跌期权，如果市场价格低于行权价，它处于实值状态；如果市场价格高于行权价，它处于虚值状态。如果市场价格等于行权价，无论是看涨期权还是看跌期权，都处于“平值状态”（At-the-Money，ATM）。

期权的行权价是判断期权是否有利可图的重要因素之一。期权买方在考虑是否行使期权时，会将自己的盈亏计算与行权价和市场价格进行比较。

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