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DDR5出货量持续提升,互联产品津逮服务器均环比增长。受益于DDR5内存接口芯片出货量占比提升,DDR5第二子代内存接口芯片出货量及其占比显著提升。此外,公司互连类芯片产品线与津逮?服务器平台产品线销售收入均实现环比增加。
DDR5子代迭代加速,多品类布局抢占AIGC机遇。子代迭代越快,将更有助于维系产品的平均销售价格和毛利率。公司DDR5第三子代RCD于2023年10月业界率先试产,第四子代正稳步推进。同时公司包括MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC等互联芯片稳步推进中,将在未来AIGC的计算系统中发挥重要作用。
估值
服务器行业低迷致公司23年业绩承压,我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入24.85/40.11/51.00亿元,实现归母净利润分别为4.27/10.46/13.23亿元,对应2023-2025年PE分别为151.0/61.6/48.7倍。但考虑公司仍将充分受益DDR5渗透率提升,维持买入评级。希望以上内容可以帮助到你
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