2018年上半年，港股市场确实在全球范围内领先，但其新股上市初次公开发行（IPO）的破发率却高达超过七成的现象，可以从以下几个方面解释：

1. **市场环境和投资者心态影响：** 2018年上半年全球股市整体波动较大，尤其是中美贸易摩擦等因素导致的市场不确定性增加，这可能使投资者对新股的热情有所降低，从而影响了新股的表现。

2. **高估值和发行价格设置：** 有些公司的发行价格可能设置过高，与其基本面或市场实际需求不符，导致上市后股价出现破发现象。投资者可能会对高估值持谨慎态度，导致股价在上市后迅速下跌。

3. **市场供需失衡：** 在某些情况下，市场上对某些行业或公司的需求未能如预期般强劲，这可能会导致新股上市后的股价表现不佳。供大于求的情况下，投资者可能会在短期内以较低价位出售股票，从而造成破发。

4. **投资者预期与现实落差：** 有时投资者对新股的盈利预期过高，一旦公司的业绩或市场表现不如预期，就可能导致股价破发。这种情况下，投资者可能会快速抛售股票，导致股价进一步下跌。

5. **市场调整和技术因素：** 除基本面因素外，市场的技术调整和大宗交易操作，例如大额卖出单或对冲基金的操作，都可能影响新股的初期表现，导致破发率增加。

总体来说，破发率高并不一定反映整体市场的健康程度，而是反映了当时市场上投资者对个别新股的认可和接受度。投资者在参与新股认购前，应充分评估市场环境、公司基本面和发行价格等因素，以降低投资风险。