增收不增利的原因有：通过降价促销方式来提升营业收入。如果公司产品降价促销，导致销量大增，虽然营业成本没有增加，但是毛利率会降低，就会导致增收不增利。出现这类情况的上市公司，一般是因为行业竞争加剧，所以毛利率下降较多。对于我们投资者来说尽量选择毛利率稳定的公司，可以有波动，但是波动幅度一定要小。

而且主打品牌的上市公司，一旦出现降价促销，消费者往往会担心该产品是否出现问题，一般平稳的价格会让消费者更具信心。

营业收入增加但是营业成本增加更多。这通常是因为上游材料成本的增加，这类企业通常是有很强的周期性或者是看天吃饭，对于这类企业的投资最好能够有很强的产业链分析逻辑思维，掌握前沿信息，做到“先人一步”。

此外，销售费用的增加也会导致增收不增利，比如因为广告费和销售渠道建设方面的费用而导致销售费用大幅增加，说明公司在积极开拓市场，扩大产品影响力和认知度，这对公司长远发展是有利的。但是如果连续多年销售费用大幅增加，公司营收却增长不多，说明投出去的钱没有产生应有的效果，这样的企业也要远离。

非主营业务收入减少。有不少上市公司的利润之所以高，很可能是来源于投资理财或是政府补贴收入、资产处置收入等，这些收入来源本身就缺乏连续性，可能去年有，今年就没有了。

总而言之，出现增收不增利的原因有很多，我们需要根据财报进行具体分析。