下游终端需求回暖,产业链中游企业营收明显回升,但净利润提升幅度十分微弱,中游企业增收不增利的核心制约因素通常有哪些?
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下游终端需求回暖,产业链中游企业营收明显回升,但净利润提升幅度十分微弱,中游企业增收不增利的核心制约因素通常有哪些?

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下游需求回暖带动中游企业营收上涨,利润止步不前,首要因素是上游原材料涨价幅度高于中游产品售价涨幅。上游大宗商品、核心零部件供需偏紧价格上行,中游企业拿货成本持续走高,行业内部竞争激烈,中游企业不敢随意大幅涨价,只能自行消化成本压力,营收因为销量提升上涨,单件产品的利润空间被原材料成本挤压。其次中游企业前期闲置产能逐步开启,产能爬坡阶段单位人工、能耗分摊成本偏高,规模效应还未完全体现,整体生产成本居高不下。


还有行业内新增产能集中投产,市场供给增多,为抢占订单企业小幅让利接单,进一步压缩盈利空间。财务层面,前期积压的应收账款逐步回款,计提的坏账准备转回有限,同时销售端运费、人工薪酬同步上涨,各项期间费用增加侵蚀增量营收带来的利润。只有上游原材料价格回落,行业供需格局收紧,中游企业顺利向下游传导涨价,规模效应充分释放之后,营收增长才能同步转化为净利润提升,在此之前中游企业只能依靠走量赚取微薄收益。


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