这三个不同的证券市场，在上市方面是有很大的不同，主要表现在以下几个方面：

第一方面，上市关注公司的时间点，不太一样。A股市场。更多的是关注这个公司的过去。美国市场更多是关注公司的未来。香港市场，是在美股和A股之间的，既关注过去，也关注未来，相对比较平衡。

第二方面，公司在这三个市场上市，对上市公司分红要求是不同的。A股市场虽然有要求分红，但是分红率一直都非常低，可以基本忽略上市公司的分红。但是香港市场。分红率整体是比较高的，特别是一些优秀的好的公司，比如说汇丰银行，每年分红率都能达到5%左右。美国股市，相比A股市场的分红率更高，但是相比港股市场分红率就更低。

第三方面，不同的是，三个证券市场，有不同的市盈率。整体而言，A股市场的市盈率水平比较高，因为A股市场是一个相对比较封闭的市场，加上A股是散户为主的市场，喜欢炒作，就把市盈率推高。香港股市的市盈率，在这三个市场当中是最低的，也是比较保守和稳健的。美国股市，上市公司的市盈率是两极分化，很好的公司、有未来的公司、大公司，这些类型的公司市盈率是比较高的，也有一些小公司市盈率非常低。



第四方面，对公司的盈利要求是不同的。A股市场，一般情况下是要求连续三年盈利，比如创业版和中小板。对公司的净利润要求至少要3000万元人民币以上，如果是报上交所的主板上市，要求还更加高。美国股市，对盈利并没有太多要求，在财务指标方面更加看重的是企业未来的盈利能力，以及企业创造收入的能力。注意收入不一定代表利润，特别是很多高科技和互联网行业，还是在投入期，和抢占市场份额的时候，公司是没有利润的，但是收入高。比如说过去的三大门户网站，新浪，网易，搜狐，都是在美国纳斯达克上市的中国公司，原因是在当时，不符合A股上市的要求，但是符合美国上市的要求。香港股市，对这方面的关注，刚好也在美国股市和A股股市之间，既看重盈利，但又不是很看重，因为香港股市是完全采用市场化的注册制的发行，公司就算亏损，有本事卖出去自己的股票，那也是你的能力，也是你公司的本事。

第五方面是，新股上市的难度不太一样。这三个市场进行对比之后，在美国上市是相对比较容易，比较简单的，在A股上市是比较艰难的，要求最高。香港股市在上市难度，同样是介于美国和A股之间。

第六方面是，新股上市之后的价格走势是不同的。A股市场由于暂时没有采用注册制，上市公司资源是比较稀缺的，新股发行很少失败的案例。因此，新股在上市当天，都是涨幅巨大，并且，之后还会持续上涨。等到股民和散户可以买入的时候，这些新股，已经涨得很高，。但是香港股市和美国股市，新股上市是有可能跌破发行价的，而且新股当天的上涨幅度一般情况下不会特别高。

第七方面，发行方式不一样。A股市场采用的是证券公司余额包销的方式，简单说，就是帮助公司上市的券商，在证监会批准之后，肯定能确保公司股票发行成功。但是在香港市场和美国市场，是有可能会产生发行失败的结果。

第八方面，上市公司在这三个不同的证券市场上市，进行融资，所拿到的资金的币种是不同的。A股市场上市之后，融资拿到的钱，毫无疑问就是人民币，在香港市场上市完成融资，拿到的钱是港币，在美国市场上市，完成融资，拿到的钱是美金。



综上所述，不同的上市制度，不同的监管制度，必然造就证券市场的不同土壤。土壤和环境，这决定了上市公司的质量，也决定上市公司，在土壤里面能不能吸收到养分，能不能持续成长，给股民带来回报。

因此，中国股市，需要进行真正的改革，把握好公司的质量，加强监管，保护中小投资者利益，对违法违规行为坚决打击。经过这样的一个过程之后，A股证券市场，还是有希望的。虽然目前从2015年到现在，A股进入熊市之后，已经下跌了两年半的时间，已经让很多股民失去了信心，但是如果散户朋友们，能够站在五年的角度，A股市场，还是有可能可以等到一波牛市，有基本面和业绩推动的牛市。